Срочно: CFTC одобрила первые бессрочные фьючерсы на Bitcoin на регулируемой бирже США

Комиссия по торговле товарными фьючерсами США одобрила первый в стране бессрочный фьючерсный контракт на биткоин на регулируемой бирже, что стало переломным моментом для внутренней торговли крипто-деривативами.

В пятницу CFTC объявила об одобрении неназванной регулируемой биржи для листинга и торговли бессрочными фьючерсными контрактами на биткоин, положив конец офшорной монополии на эти высокообъёмные деривативные инструменты. Одобрение последовало за несколькими месяцами сигналов от руководства CFTC о том, что ведомство намерено активно переводить крипто-бессрочные контракты в юрисдикцию США — инструменты, позволяющие трейдерам спекулировать на движении цены Bitcoin (BTC) бессрочно, без дат истечения.

«Наличие настоящих бессрочных контрактов в Соединённых Штатах — это важный шаг вперёд в реализации цели президента Трампа по закреплению Америки в статусе криптостолицы мира», — написал председатель CFTC Майк Селиг в колонке, опубликованной в пятницу на CoinDesk. Селиг утверждал, что контракты представляют собой «фундаментальный инструмент управления рисками и ценообразования на глобальных рынках криптоактивов».

Регуляторный сдвиг при администрации Трампа

Объявление последовало через несколько дней после того, как президент Дональд Трамп написал в социальных сетях, что предыдущая администрация «почти УНИЧТОЖИЛА американскую криптоиндустрию, вытеснив Bitcoin, крипто-бессрочные контракты и ИННОВАЦИИ в офшор, но 'ТРАМП' СПАС ЕЁ». Селиг поддержал эту позицию в марте, заявив, что намерен устранить ущерб, который «вытолкнул многие из этих компаний и ликвидность в офшор».

Бессрочные фьючерсные контракты отличаются от традиционных фьючерсов отсутствием даты истечения, что позволяет удерживать позиции бессрочно через механизм ставки финансирования, удерживающий цены контрактов в соответствии со спотовыми ценами. Эти инструменты доминируют в офшорной криптоторговле с 2016 года: бессрочные контракты составляют более 70% объёма централизованных бирж. В 2025 году объём торговли бессрочными фьючерсами достиг 61,7 трлн $, что на 29% больше, чем в 2024 году.

Kalshi и Polymarket в борьбе за долю рынка

Хотя CFTC не назвала биржу, получившую одобрение, платформа прогнозных рынков Kalshi ранее объявила о планах запустить бессрочные фьючерсы на криптовалюту в апреле, а сооснователь Луана Лопес Лара отметила регуляторный прогресс, достигнутый с декабря 2024 года. Kalshi получила лицензию CFTC на маржинальную торговлю и запланировала мероприятие по запуску 27 апреля в Нью-Йорке для своего продукта бессрочных фьючерсов, внутренний кодовый名称 которого — «Timeless».

Платформа планировала предложить кредитное плечо не менее 10x на Bitcoin и другие активы, с обеспечением в долларах США на старте и последующим добавлением торговли Bitcoin. Конкурирующая платформа Polymarket также вышла на рынок бессрочных фьючерсов в апреле, усилив конкуренцию в прибыльном секторе деривативов.

В пятницу Селиг написал, что подход CFTC позволит «ограничить чрезмерное кредитное плечо, волатильность и системный риск». Объявление имеет вес как руководство ведомства, а не как формальное нормотворчество, а значит, будущее руководство CFTC может отменить политику без действий Конгресса. Этот сдвиг согласуется с более широкими регуляторными изменениями CFTC при администрации Трампа, включая совместную координацию SEC и CFTC по таксономии криптоактивов и расширенные рамки токенизированного обеспечения.