Почему Bitcoin испытывает трудности, пока акции продолжают расти – вот что показывают данные

Биктоин с трудом удерживается ниже $75 000, поскольку рынок сталкивается с неопределённостью, которая сохраняется достаточно долго, чтобы поставить фундаментальные вопросы о природе текущей слабости. Ценовое движение разочаровывает быков, ожидавших, что восстановление от февральских минимумов принесёт больше результатов, а XWIN Research Japan опубликовала анализ, выявляющий структурную причину, по которой восстановление застопорилось — и это объяснение значительно глубже, чем технические уровни сопротивления или краткосрочные настроения.

Главной рыночной темой с мая 2026 года стала дивергенция, которую большинство участников заметили, но немногие полностью объяснили: акции находятся вблизи максимумов, тогда как Биктоин испытывает трудности, несмотря на то что оба актива классифицируются как рисковые, которые теоретически должны двигаться в одном направлении при одинаковых макроэкономических условиях.

Объяснение XWIN Research Japan этой дивергенции носит структурный, а не случайный характер. Двигатели, движущие ценами акций и ценами Биктоина, разошлись. Сегодняшний рост акций поддерживается ростом прибыли, связанным с ИИ, капитальными расходами таких компаний, как NVIDIA, агрессивными программами обратного выкупа акций и продолжающимся притоком средств в ETF на акции. Инвесторы покупают акции, потому что будущий рост прибыли виден, поддаётся количественной оценке и отражается в квартальных отчётах о прибылях.

У Биктоина нет прибыли и денежного потока. Его цена зависит от совершенно иного — и это иное в настоящее время движется в неправильном направлении.

Ликвидность Биктоина уходит

Отчёт XWIN Research Japan выявляет ухудшение спроса с помощью данных, устраняющих двусмысленность в вопросе о том, что движет дивергенцией. Спотовые Bitcoin ETF зафиксировали значительный отток средств во второй половине мая — институциональный канал спроса, обеспечивавший наиболее надёжный источник нового капитала, изменил направление именно тогда, когда цена больше всего нуждается в поддержке.

Данные на цепочке подтверждают ту же картину под другим углом: активные адреса снижаются, транзакционная активность падает, а участие в сети замедляется. CryptoQuant показывает, что активные адреса Биктоина снижаются с 2024 года, тогда как S&P 500 продолжает обновлять максимумы.

Проблема состоит не просто в ценовой слабости — речь идёт об одновременном ослаблении участия в сети. В сильных циклах Биктоина рост цен и рост активности пользователей взаимно усиливают друг друга. Сейчас эта динамика работает в обратном направлении.

Структурный контраст с акциями точно определяет проблему. Акции растут, потому что компании генерируют прибыль. Биктоин растёт, когда на рынок приходит новая ликвидность и новые участники. Сейчас капитал течёт к первым и уходит от вторых.

Условия для восстановления конкретны. Биктоину нужны более сильный приток средств в ETF, рост активности на цепочке, улучшение Coinbase Premium и ослабление доллара. Одной лишь силы фондового рынка недостаточно ни для одного из этих требований. Настоящий вопрос не в том, останутся ли акции сильными, — а в том, вернётся ли новый спрос к самому Биктоину.

Биктоин тестирует важную зону поддержки, пока продавцы давят на рынок

Биктоин продолжает торговаться под давлением: цена находится вблизи $73 600 после утраты импульса майского ралли, которое ненадолго подтолкнуло BTC выше $82 000. Дневной график демонстрирует чёткое отклонение от 200-дневной скользящей средней, которая по-прежнему нависает вблизи уровня $80 000 и продолжает определять более широкую медвежью структуру, существующую с конца 2025 года.

Важнейшей областью на графике является уровень поддержки в диапазоне от $72 000 до $74 000. Этот регион выступал в роли уровня сопротивления на протяжении марта и апреля, прежде чем в середине апреля цена всё же пробила его вверх, что делает его ключевой зоной бывшего сопротивления, которая теперь проверяется в качестве поддержки. В настоящее время Биктоин пытается удержаться в этой зоне, торгуясь непосредственно вблизи своих 50-дневной и 100-дневной скользящих средних, создавая критическую точку принятия решений для рынка.

Объем торгов остаётся относительно сдержанным по сравнению с капитуляцией, наблюдавшейся в феврале, что свидетельствует о том, что паническая распродажа ещё не началась, несмотря на недавнее снижение. Однако покупатели также не проявили агрессивного накопления, что делает рынок уязвимым к дальнейшему снижению в случае пробоя поддержки.

Дневное закрытие ниже $72 000 существенно ослабит текущую структуру и откроет путь к февральско-мартовской зоне спроса около $65 000. И наоборот, если быкам удастся успешно отстоять текущие уровни, Биктоин может предпринять ещё одно восстановление в направлении $77 000 и в конечном счёте повторно протестировать уровень сопротивления $80 000–$82 000, где продавцы недавно вновь взяли контроль.

Главное изображение из ChatGPT, график с TradingView.com