Президент SpaceX раскрывает, за чем должны следить инвесторы

Крупнейшему дебюту на фондовом рынке в истории исполнилось два дня, и женщина, которая руководит операциями SpaceX уже более двух десятилетий, хочет рассказать вам, на что обратить внимание.

SpaceX (SPCX) закрыла первую торговую сессию на отметке 160,95$ 12 июня, что на 19% выше цены размещения 135$, сообщает CNBC. За одну ночь это подтолкнуло её рыночный капитал выше 2,1 трлн$.

Привлечённая сумма была ошеломляющей: около 75 млрд$, почти втрое больше рекорда Saudi Aramco 2019 года, сообщает NPR.

Теперь наступает более сложный этап для рядовых покупателей: понять, удержится ли акция.

Что президент SpaceX Гвинн Шотвелл посоветовала отслеживать инвесторам SPCX

Гвинн Шотвелл не уклонилась от вопроса об оценке, когда Морган Бреннан из CNBC спросила её в день IPO, что инвесторам следует реально измерять.

Она назвала три вещи: Starship, Starlink и ИИ.

«Людям стоит следить за ростом числа потребителей — ростом потребительского и корпоративного сегментов в Starlink и Starlink mobile. И, конечно, у нас есть Grok, у нас есть ИИ, у нас есть программирование. Всего очень много. На самом деле происходит очень многое», — сказала Шотвелл CNBC.

Её список — полезный фильтр, поскольку SPCX — это фактически три компании под одним тикером: ракетный бизнес, спутниковый интернет-бизнес и подразделение ИИ, построенное вокруг xAI.

Каждое находится на разном этапе развития и влияет на акции по разным причинам.

Bloomberg &sol Getty Images

Почему Starlink — ключевой ориентир для инвесторов

Начните с сегмента, который уже приносит деньги.

Starlink принёс 11,39 млрд$ выручки в прошлом году и показал 4,4 млрд$ операционного дохода, согласно документу S-1.

Сервис обслуживает 10,3 млн подписчиков более чем в 160 странах, при этом пользовательская база примерно удвоилась за 12 месяцев.

Шотвелл указала на деталь, которая важнее числа подписчиков. SpaceX испытывает нехватку мощностей на некоторых из своих лучших рынков.

Больше космических акций:

• Ракета Blue Origin Джеффа Безоса взрывается на фоне падения акций космических технологий
• Вердикт Goldman Sachs по рекордному IPO SpaceX на 1,8 трлн$
• AT&T и Verizon поддерживают ставку в 1,2 млрд$ на широкополосную связь у лидера космических технологий

«Мы действительно ограничены мощностями на многих рынках, действительно важных рынках, поэтому масштабирование на самом деле очень важно для нашей истории с выручкой», — сказала она CNBC.

Простыми словами, спрос опережает предложение.

Это ограничивает краткосрочную выручку до тех пор, пока следующие спутники не достигнут орбиты, — именно поэтому Шотвелл поставила ракету на первое место. Следите за приростом подписчиков, выручкой на пользователя и тем, поступят ли новые мощности вовремя.

Как Starship и орбитальный ИИ объединяют три ставки SpaceX

Starship — это двигатель почти всего, что SpaceX хочет сделать дальше.

Полностью многоразовая ракета обошлась примерно в 15 млрд$ на сегодняшний день, сообщила Шотвелл CNBC. Компания нацелена на коммерческие запуски во второй половине 2026 года, и именно этот срок следует взять на заметку.

Starship доставляет высокоёмкие спутники Starlink V3 и лежит в основе самой умозрительной идеи SpaceX: центров обработки данных на орбите.

По теме: Бывший член совета директоров Tesla выступает с откровенным заявлением об акциях SpaceX

На этой неделе Маск представил спутник с данными AI1, при этом орбитальное тестирование вычислительных мощностей возможно уже в следующем году, отметила Бреннан в своём интервью CNBC.

Независимые эксперты сомневаются в том, что это произойдёт в ближайшее время, сообщает Northeastern Global News.

Этот скептицизм важен для цены акций SpaceX.

В марте компания привлекла средства при подразумеваемой стоимости 450 млрд$ только для подразделений запусков и Starlink.

Отметка IPO в 1,75 трлн$ означает, что инвесторы платят около 1,3 трлн$ за идеи, которые ещё не принесли коммерческой выручки.

Что подразделению Grok и xAI ещё предстоит доказать

Ветвь ИИ вызывает наибольшую критику со стороны скептиков.

SpaceX поглотила xAI в феврале 2026 года, получив модели Grok, X и генератор изображений. Подразделение принесло 3,2 млрд$ выручки в прошлом году, однако понесло убыток в 6,4 млрд$.

Эти убытки привели компанию к чистому убытку в 4,9 млрд$ за год и чистому убытку в 4,28 млрд$ в первом квартале 2026 года, согласно её отчёту в SEC.

Goldman Sachs, ведущий андеррайтер, прогнозирует, что выручка подразделения ИИ вырастет примерно в 100 раз к 2030 году.

Morningstar значительно менее убеждён в этом, оценивая справедливую стоимость около 780 млрд$. Когда Шотвелл указала на Grok и ИИ, она указала на ту часть истории, у которой самый высокий потенциал и наименьшее количество доказательств.

Три вещи, которые нужно отслеживать до первого отчёта о прибылях

• Масштабирование Starlink: рост числа подписчиков и то, облегчит ли мощность V3 ситуацию на перегруженных рынках, на основе раскрытий SpaceX в ходе IPO.
• Темп запусков Starship: состоятся ли коммерческие запуски в окне второй половины 2026 года.
• Экономика xAI: будет ли выручка Grok расти в сторону прибыли, а не увеличения убытков, как отметила Morningstar.

Что новым инвесторам SPCX следует взвесить перед покупкой на росте

Скачок в первый день — это захватывающе, но это недостаточная причина для покупки акции.

Шотвелл призвала к терпению, сообщив CNBC, что компания ориентируется на долгосрочных инвесторов и что «не всё должно быть сделано в первый день», по данным Benzinga.

Существует также проблема контроля: Маск сохраняет более 82% голосующей силы через акции с повышенным правом голоса даже после привлечения средств.

Первый публичный отчёт о прибылях, ожидаемый в ноябре 2026 года, станет настоящей проверкой.

До тех пор система показателей Шотвелл — самый чёткий ориентир: Starlink должен продолжать генерировать деньги, Starship должен летать вовремя, а Grok должен перестать нести убытки.

Выполните все три условия — и оценка SpaceX станет обоснованной. Не выполните — и сомнения начнут закрадываться.

По теме: SpaceX Илона Маска претендует на ваш пенсионный счёт 401(k)