Боб Севідж з BNY підкреслює, що новозеландський долар входить у майбутнє засідання РБНЗ на слабких позиціях, з помітною відсутністю останніх потоків та значним відтоком NZD, пов'язаним із нероловерованими своп-позиціями. Він зазначає, що сумніви щодо траєкторії ставок РБНЗ та відносно слабкий керрі NZD порівняно з історичними нормами можуть призвести до скорочення лонг позицій, якщо ризики для зростання збережуться.
NZD під тиском потоків та керрі
«NZD входить у завтрашнє рішення РБНЗ на дуже слабкому ґрунті. На додаток до цього, минулого тижня майже не було потоків; відтік у п'ятницю виявився винятковим — близько -2,5 за шкалою потоків. Це був найбільший відтік з квітня 2018 року, зумовлений великою чистою лонг позицією (у свопі), яка не була роловерована.»
«Хоча це не справило чіткого впливу на ринок форекс, розмір потоку є значним і вказує на велике скорочення позиції чистої експозиції. Якщо такі позиції суто слідують за змінами в диференціалах ставок, не дивно, що ринок продовжує плекати сумніви щодо поточної траєкторії ставок.»
«Хоча ще три підвищення закладено в ціну до кінця року, зростаюче коливання з боку РБНЗ може призвести до поступового скорочення будь-яких існуючих лонг позицій, особливо якщо базові активи не очікуються на сильних позиціях з огляду на поточні ризики для зростання.»
«З огляду на загальні тенденції потоків з початку березня, NZD загалом утримував позиції попри глобальне уникнення ризику, однак дві спроби сформувати хорошу серію покупок наприкінці квітня та в середині травня обидві зазнали невдачі.»
«Якщо США зараз почнуть змінювати курс щодо ставок, буде важко побачити сильні результати у валют G10 з високою бетою, тим більше що керрі NZD значно слабший за історичні норми.»
(Ця стаття була створена за допомогою інструменту штучного інтелекту та перевірена редактором.)
Source: https://www.fxstreet.com/news/new-zealand-dollar-soft-footing-into-rbnz-decision-bny-202605261309
