Synopsys (SNPS) 股价下跌，尽管第二季度盈利和营收超预期——是否值得买入？

摘要

• Synopsys 第二季度调整后每股收益为 $3.35，超出预期的 $3.15，营收 $2.28B 亦高于市场共识的 $2.25B
• 尽管业绩超预期，股价在盘前交易中仍下跌约 2.6%，至 $512.22
• 全年营收指引上调，中值由 $9.6B 提高至 $9.67B
• Elliott Investment Management 与 Synopsys 达成合作协议，Jesse Cohn 加入董事会
• Ansys 整合导致约 10% 的员工裁减，产生 $325M 重组费用

Synopsys（SNPS）于周二公布了稳健的第二财季业绩，盈利与营收双双超出预期——但市场反应平淡。

这家芯片设计软件公司公布调整后每股收益为 $3.35，超出分析师预期的 $3.15 达 $0.20。营收达 $2.28 亿，高于市场共识的 $2.25 亿。

该股收盘价为 $524.15，随后于周四盘前下跌 2.6% 至 $512.22。过去 12 个月，股价仍上涨约 13%，过去三个月累计涨幅约为 26.6%。

Synopsys, Inc., SNPS

Synopsys 亦将全年营收指引上调至 $9.63B–$9.71B，中值为 $9.67B。全年每股收益指引为 $14.72–$14.80，高于分析师共识的 $14.45。

在同一公告中，公司表示已与维权投资者 Elliott Investment Management 达成合作协议。根据协议，Elliott 的 Jesse Cohn 将加入 Synopsys 董事会。Elliott 近期在科技领域持续活跃。

Ansys 整合成为焦点

这里更重要的故事并非季度业绩超预期，而是持续推进吸收 Ansys 的工作——这家物理仿真软件公司于去年被 Synopsys 以 $350 亿收购。

由于 Ansys 作为独立公司时每季度营收约达五亿美元，若不针对此次收购进行调整，Synopsys 的同比数据对比实际上已毫无意义。

此次整合带来了一轮裁员，合并后员工总数削减约 10%，产生约 $3.25 亿的总重组费用。据 FactSet 数据，合并后员工总数约为 28,000 人。

今年 3 月，Synopsys 发布了此次合并后的首款具体产品：Multiphysics Fusion。该产品将电气、热力、电磁及机械仿真直接融入芯片设计工作流程——对于应对日益复杂的 AI 架构的芯片制造商而言，这是一项实用的进展。

AI 关联存在，但增长尚属稳健

Synopsys 一直明确阐述其 AI 定位：其软件与硬件处于芯片设计的核心位置，没有它，构建 AI 芯片将困难得多。

Nvidia 持有该公司 2.5% 的股权，同时也是其客户。竞争对手 Cadence Design Systems（CDNS）亦在同一领域运营。

然而，有机销售增长尚未达到 Synopsys 2022 年繁荣时期的速度。AI 顺风确实存在，只是尚未全速发力。

该公司在过去 90 天内录得 14 次正面每股收益修正，仅有 3 次负面修正，表明分析师在业绩公布前普遍持有信心。

Synopsys 的下一步走向，很可能取决于 Ansys 整合能否顺利推进，以及 Multiphysics Fusion 能否在 AI 芯片客户中获得认可。

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