CFTC 批准首個真正的美國 Bitcoin 永續合約，邁出歷史性一步

CFTC 為比特幣永續合約開闢歷史性路徑

商品期貨交易委員會（CFTC）於 2026 年 5 月 29 日宣佈採取歷史性舉措，將真正的比特幣永續合約納入美國監管框架。此舉為加密貨幣流動性最強的衍生品市場之一在 CFTC 註冊交易所上市交易開闢了道路，BTCPERP 成為首個獲批的現貨 BTC 掛鉤永續合約。

CFTC 批准了 KalshiEX LLC 在其 CFTC 註冊交易所上市 BTCPERP（一種現貨 BTC 掛鉤永續期貨合約）的申請。該產品設計為無固定到期日交易，這一特性使永續合約成為全球加密平台上的主流工具。該機構表示，該合約符合適用法律、機構規則及指定合約市場標準。Kalshi 必須在 CFTC 的持續監管下運營該產品。

CFTC 主席 Mike Selig 在 X 上寫道：

此決定使 Kalshi 成為首個獲授權上市比特幣永續合約的 CFTC 監管場所。永續合約在全球加密衍生品活動中佔有重要份額，但這些產品在很大程度上仍處於美國受監管市場之外。此命令為歷來集中於離岸交易平台的市場細分領域建立了國內框架。

將永續合約引入境內成為政策目標

5 月 29 日，CFTC 的行動不僅限於批准 Kalshi。工作人員就 Coinbase Financial Markets Inc. 計劃提供在其附屬外國交易委員會 Deribit FZE 上市的受保障加密永續合約一事發表了解釋及不採取行動立場。工作人員表示，這些產品可被視為境外期貨。該指引還說明了期貨佣金商如何在特定條件下轉讓客戶持有的數位商品及支付穩定幣作為保證金。

同日發佈的政策指引說明了 CFTC 計劃如何審查未來的永續產品。該機構傾向於對與 Kalshi 比特幣產品以外資產掛鉤的合約逐案審查。這種方式給予工作人員空間，在更多永續合約進入美國交易所之前，審查市場設計、資產質量、客戶保護及交易控制。

Selig 作為主席的首次公開發言，將永續期貨、全天候交易及美國加密基礎設施納入與證券交易委員會（SEC）的共同議程。5 月 29 日的系列行動共同建立了一個協調框架，將比特幣永續合約及相關產品納入 CFTC 監管，為交易所和市場參與者提供更清晰的監管指引。

CFTC 主席在 X 上進一步表示：

對市場參與者而言，實際變化是出現了一個受監管的美國場所用於比特幣永續敞口。對交易所、經紀商及清算公司而言，此批准為產品設計、保證金處理及合規提供了更清晰的框架。下一個考驗是交易活動是否會從離岸平台遷移至 CFTC 已開始建立的監管架構之中。