Warner Bros. Discovery (WBD) aktsiad langesid 3-kuuselise madalaima tasemeni, kuna liitumine läheb õiguslikku läbivaatamisse

Kokkuvõte

• WBD aktsiad langesid kolmekuu madalaimale tasemele ja sulgesid reedel $26,24 pealt, pakkudes nüüd 17% tagasitulu $31 suuruse lepinguhinna suhtes
• Riikide ülemaotsustajad valmistuvad Paramounti ja Warner Bros. liitmise vastu vaidlustama turu võimu suhtes tehtud mure tõttu
• EL on alustanud lepingu ülevaatamist oma Välisabi Regulatsiooni (FSR) raames, keskendudes keskmeerelaste rahastamise osale
• Kolm Kaug-Ida fondi – Saudi Araabia Avalik Investeerimisfond (PIF), Katarri Investeerimisamet ja Abu Dhabi L’Imad – kokku leppisid ligikaudses summas $24 miljardit aktsiakapitali andmises
• Paramount eesmärgib liitmise lõpetamise 30. septembril ja on riikide ülemaotsustajatele pakkunud erandeid, et vältida kohtuasja

Warner Bros. Discovery aktsiad langesid reedel peaaegu 3%, sulgedes $26,24 pealt – oma madalaimal tasemel viimase kolme kuu jooksul. Teisipäeva pärastlõunal oli aktsia taas tõusnud veidi $26,72 peale, kuid see oli ikka veel oluliselt allpool kokkulepitud lepinguhinna $31 aktsia kohta rahana.

Warner Bros. Discovery, Inc., WBD

Selle vahe – umbes 17% – on eriti lai liitmise arbitraažisituatsioonis, eriti sellises, kus sihtkuupäevaks on määratud kvartali 2026 lõpp.

Roy Behren, $2,5 miljardi suuruse Merger-investeerimisfondi kaasjuht, mis omab WBD aktsiaid, nimetas aktsiat „väga atraktiivseks“. Ta arvutab konserveeritult oktoobri kuupäeva lõpetamisele ja hindab aastasiseselt saavutatavat tagasitulu praegusest tasemest üle 30%.

Paramount on sisse ehitanud finantsliku stiimuli kiireks lõpetamiseks. Kui lepingut ei lõpetata 30. septembrini, saavad WBD aktsionärid aktsia kohta 25 senti „tiksumistasu“ – ning lisaks kvartaliselt makstavaid tasusid seni, kuni leping lõpetatakse.

Riikide ülemaotsustajate vaidlus teeb rõhku

Reedel toimunud müük põhjustati uudistest, et riikide ülemaotsustajad valmistuvad lepingu vastu vaidlustama. Nende mure: Paramountil oleks Warner Bros. oma katuse all liiga suur mõju tele- ja kinomaailmale.

Hollywoodi ametiühingud on kordasid neid muresid, kuna töötajad kartuvad koondamisi ühendatud ettevõttest.

Paramount näib liikuvat kiiresti olukorra lahendamiseks. Bloombergi andmetel on ta juba esitanud riikide ülemaotsustajatele, sealhulgas California ülemaotsustaja Rob Bontaile, loetelu eranditest. Oodatakse, et lepingut ei hakata föderaalsete antimonopoliseaduste alusel vaidlustama.

Ühendkuningriigi konkurentsiamet kontrollib samuti tehingut.

EU uurib Kaug-Ida rahastamist

Lisaks kohalikele probleemidele teatas EL kolmapäeval, et on alustanud lepingu ülevaatamist oma Välisabi Regulatsiooni (FSR) raames. Esialgse läbivaatuse tähtaeg on 14. juuli.

Uurimine keskendub kolme Kaug-Ida riigifondi poolt lubatud $24 miljardi aktsiakapitali rahastamisele: Saudi Araabia Avalik Investeerimisfond (PIF), Katarri Investeerimisamet ja Abu Dhabi L’Imad Holding Co.

FSR on mõeldud riikliku toetusega kapitali kasutamise takistamiseks konkurentsikaotuste vältimiseks EL-is. Kui regulaatorid tuvastavad probleeme, võivad nad alustada täielikku uurimist ja nõuda Paramountilt parandusmeetmeid.

See järgib EL-i hiljutist praktikat FSR-juhtumite puhul – hiljuti alustas EL täielikku uurimist JD.com pakkumise kohta Saksamaa Ceconomy omandamiseks ja kontrollis varem Abu Dhabi National Oil Co. €11,7 miljardi suurust Covestro omandamist, mille lõplik otsus oli positiivne.

Tehingu suur mahus – aktsiakapitali väärtus on ligikaudu $80 miljardit – on kaasaegnud laia arbitraaživahe tekke. Arbitraažifondidel on piiratud kapital ja sellise suurusega tehing sunnib nende ressursse kitsenduma.

Samas on ka Paramounti enda aktsia all rõhku, hinnates praegu umbes $10 ja langenud 22% aastas, ning on lähemal oma 52-nädalase madalaima tasemeni ($8,60) kui oma $20-st kõrgematele tippudele, mille põhjustavad mure kohustuste suuruse ja Netflixi üleminemiseks makstud hinna pärast.

EL-i esialgse läbivaatuse tähtaeg on 14. juuli.

Artikkel „Warner Bros. Discovery (WBD) aktsiad langesid kolmekuu madalaimale tasemele, kuna liitmine läheb õiguslikku kontrolli“ ilmus esimesena CoinCentralis.