Cboe’i bitcoini ja etheri pidevad tulevikukontraktid näitavad, kuidas USA püsivad tulevikukontraktid liiguvad mandrile

TL;DR

• Cboe kavatseb lisada oma börsile pidevaid bitcoin- ja etherfutuure, mis on loodud pakkuma püsivat (perpetual-style) ekspositsiooni.
• Tooted on rahaga tasutavad ja nende eesmärk on vähendada vajadust futuuride positsioonide regulaarseks ülepanekuks (rollimiseks).
• Turu teema on krüptovaluutade tuletisinstrumendite nõudluse kohalikku (onshore) viimine – seni on see peamiselt olnud väljaspool Ameerika Ühendriike (offshore).

Cboe’i pidevad bitcoin- ja etherfutuured säilitavad USA reguleeritud tuletisinstrumenditurul tähelepanu, samas kui Wall Street katsetab püsivat (perpetual-style) krüptovaluutade ekspositsiooni riiklikus turustruktuuris.

Miks see krüptovaluutate lugu täna oluline on

Peamine punkt on see, et tegemist pole lihtsalt veel ühe päevakajalise uudisega krüptovaluutate uudiste tsüklis. See puudutab infrastruktuuri, reguleerimist, turustruktuuri või institutsionaalse adopteerimise kihti – neid aspekte jälgivad tavaliselt väga hoolikalt nii kauplejad kui ka pikaajalised investorid. Kui need kihi liiguvad, ei reageeri hind alati kohe, kuid seadistus muutub sageli viisil, mis mõjutab järgmisi mitmeid kauplemisperioode.

Cboe’i andmetel annab viimane uuendus turule selgemat referentspunkti. See on oluline, sest krüptovaluutad on viimase aasta jooksul reageerinud mitte ainult spot-hindade muutustele, vaid ka poliitilistele otsustele, riigikassa reservide jaotusele, ETF-de vooludele, tuletisinstrumendite juurdepääsule ning traditsiooniliste finantsfirmade kasvavale rollile digitaalsete varade turgudel.

Turukontekst

Kauplejate jaoks on esmane küsimus, kas see areng teeb turule lisanduvat nõudlust, eemaldab ebamäärasust või lihtsalt pakub turule veel ühte lugu, mille põhjal hinnata. Vastus sõltub tõenäoliselt konkreetsest aktiivist. Bitcoin ja Ethereum jätkavad makro-, ETF- ja tuletisinstrumendipõhiste voolude absorbeerimist, samas kui altcoine hindamist keskendutakse pigem nende reaalsetele kasutusvõimalustele, kaitstud likviidsusele või selgelt määratletud katalüsaatorile.

Püsivad (perpetual) futuured on üks krüptovaluutaturu olulisemaid kauplemistooteid, kuid suur osa sellest tegevusest on seni toimunud rangelt reguleeritud USA platvormidest väljaspool. See on jättnud institutsioonidele lünga: nad soovivad sama tüüpi ekspositsiooni, kuid ilma vajaduseta liikuda välismaiste börsidele.

Mida kauplejad jälgivad

Cboe’i pidevad futuured ei ole identseid välismaiste püsivate (perp) futuuridega ja see erinevus on oluline. Need on pikamaalist futuure, millel on päevaselt rahaliselt kohandatavad omadused, et imiteerida püsiva ekspositsiooni praktilisi eeliseid, samas säilitades reguleeritud raamistikus.

See areng viitab laiemale muutusele. USA börsid, brökerid ja clearingufirmad püüavad tuua krüptovaluutaturu omased turustruktuurid tuttavatesse reguleerimisraamistikutesse, eriti kuna institutsionaalse nõudluse kasvab nii riskihalduse kui ka taktikalisel ekspositsioonil.

Bitcoin- ja etherkauplejate jaoks võivad kodumaised tuletisinstrumendid aeglaselt parandada juurdepääsu ja likviidsust. Tasakaaluhinna moodustab see, et reguleeritud tooted võivad liikuda aeglasemalt ning nende marginaal, avalikustamisnõuded ja kauplemisaeg võivad erineda välismaistest platvormidest.

Sellel uudisel on täna ka praktiline ajakirjanduslik põhjus: see annab kauplejatele konkreetselt määratletud arengu, mille põhjal saab hindamist siduda hindade liikumisega, mitte käsitleda turgu lihtsalt üleujutatuna päevakajalistest pealkirjadest. Kui lugu on selgelt allikas, kindlaksmääratud institutsioon ja otsene link reguleerimisse, likviidsusse, turvalisusse või adopteerimisse, on signaali eristamine müraga palju lihtsam. See ei tähenda, et turg peaks kohe liikuma, kuid see tähendab, et areng kuulub jälgimisloendisse, kuna bitcoin, ethereum ja suured altcoined kaupleksid endiselt tundlike toetustasemete ja vastupanutasemete ümber.

Kõige selgem viis seda uuendust lugeda on sellest lähtudes, et tegemist on laiema turustruktuuri muutusega. Krüptovaluutad muutuvad institutsionaalsemaks, poliitiliselt tundlikumaks ja rohkem reguleeritud juurdepääsupunktidele sõltuvamaks. See teeb iga kinnitatud arengu kasulikuks mitte ainult otse seotud aktiivi jaoks, vaid ka selle mõistmiseks, kuhu kapital, ehitajad ja regulaatorid järgmisena oma tähelepanu suunavad.

Selle artikli kirjutas News Desk ja redigeeris Samuel Rae.

See artikkel põhineb Cboe’i tootedomumentidel, mis on saadaval Cboe’is