Mizuho Relève ses Objectifs sur Micron (MU), SanDisk et Dell dans un Contexte de Hausse de la Mémoire pour l'IA Agentique

TLDR

• La société d'investissement Mizuho a relevé les objectifs de prix de cinq entreprises du secteur des semi-conducteurs et de la technologie : Micron, SanDisk, Dell, Arm Holdings et On Semiconductor
• L'objectif de prix de Micron a grimpé à 1 150 $ contre 800 $ ; celui de SanDisk est passé à 1 825 $ contre 1 625 $
• La technologie d'IA agentique émergente devrait générer une expansion supplémentaire de la demande en DRAM de 9 % à 13 %
• Le secteur de la mémoire à haute bande passante devrait se développer de 90 % entre 2025 et 2028
• Mizuho identifie Micron comme son choix d'investissement privilégié dans le secteur des puces mémoire

Mizuho Securities a annoncé ce mercredi des objectifs de prix revus à la hausse pour cinq entreprises du secteur technologique, invoquant une demande solide en puces mémoire et l'influence croissante de l'intelligence artificielle agentique sur les marchés des semi-conducteurs.

Les cibles révisées concernent Micron Technology, SanDisk, Dell Technologies, Arm Holdings et On Semiconductor. Chaque entreprise a conservé sa notation Outperform attribuée par la société d'investissement.

Micron Technology, Inc., MU

Micron a enregistré la hausse en pourcentage la plus importante, son objectif de prix passant de 800 $ à 1 150 $. La cible de SanDisk est passée de 1 625 $ à 1 825 $. L'objectif de Dell a augmenté de 300 $ à 350 $, celui d'Arm de 290 $ à 360 $, et celui d'On Semiconductor de 130 $ à 150 $.

Vijay Rakesh, analyste de la société, a rédigé la communication destinée aux clients. Il a désigné Micron comme la sélection privilégiée de Mizuho parmi les fabricants de puces mémoire.

L'IA agentique accélère les besoins en DRAM

Selon l'analyse de Mizuho, la technologie d'IA agentique génère entre 9 % et 13 % de besoins supplémentaires en DRAM. La société d'investissement anticipe une expansion de la demande en DRAM d'une année sur l'autre atteignant 30 % ou plus.

La prochaine plateforme Vera Rubin de Nvidia contribue significativement à cette tendance. La plateforme intègre trois fois plus de contenu LPDDR5 par rapport à la puce Grace, amplifiant ainsi les besoins globaux en mémoire.

Le marché total adressable pour la mémoire à haute bande passante devrait bondir de 90 % entre 2025 et 2028. Mizuho a identifié à la fois l'expansion du contenu et les dynamiques de prix favorables comme principaux catalyseurs.

La demande en NAND continue de faire preuve de résilience. La société a indiqué que les besoins en SSD d'entreprise et en KV Cache restent vigoureux, avec des conditions d'approvisionnement qui devraient se resserrer à l'approche de 2027.

Les projections financières de Micron affichent leur solidité

Mizuho prévoit que le chiffre d'affaires de Micron pour l'exercice fiscal 2027 progressera de 70 % en glissement annuel. Le bénéfice par action devrait avancer de 85 % sur la même période.

La projection du BPA pour l'exercice fiscal 2028 de la société dépasse les estimations consensuelles de Wall Street de 41 %. Cet écart substantiel découle des conditions d'approvisionnement tendues anticipées et d'un pouvoir de fixation des prix soutenu.

La mémoire à haute bande passante devrait représenter 23 % de la composition des revenus de Micron pour l'exercice fiscal 2028. Mizuho projette en outre que les prix de la HBM pourraient bondir de 70 % à 100 % en glissement annuel au cours de l'année civile 2027.

Les actions de Micron se sont appréciées de 832 % au cours des douze derniers mois pour atteindre environ 928 $. L'objectif de prix révisé à 1 150 $ représente environ 10 fois la projection du bénéfice par action de la société pour l'exercice fiscal 2027.

Des analystes concurrents ont également relevé leurs attentes. UBS a porté son objectif pour Micron à 1 625 $, tandis que Barclays a relevé sa cible à 1 175 $ à la suite de l'annonce d'un partenariat stratégique client sur cinq ans.

Mizuho a en outre observé que les clients non-IA essentiels pour les produits mémoire restent sous-approvisionnés de 30 % à 50 %. Cela indique que l'étendue de la demande va au-delà des charges de travail liées à l'IA.

Micron a récemment atteint pour la première fois le jalon d'une capitalisation boursière de 1 000 milliards $ et a lancé la production de DRAM de nouvelle génération dans son usine de fabrication de Manassas, en Virginie.

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