HP Inc.（HPQ）株、好決算後も下落——その理由とは

TLDR

• HPは第2四半期の調整後EPSを0.86ドルと発表し、ウォール街の予想0.71ドルを21%上回った
• 売上高は144億ドルで、前年同期比9%増加し、140億ドルの予想を上回った
• パーソナルシステムズの売上高は102億ドルに達し、前年同期比13%増加した
• HPQ株は決算発表後に一時上昇したが、プレマーケット取引ではマイナスに転じた
• HPは通期EPS見通しを2.90〜3.10ドルに絞り込み、従来の2.90〜3.20ドルのレンジから縮小した

HPは第2四半期において売上高・利益ともに予想を上回ったが、株価は初期の上昇を維持できなかった。HPQは木曜日のプレマーケット取引で、好調な数字にもかかわらず1.5%安を示していた。

HP Inc., HPQ

同社は4月30日に終了した四半期の調整後EPSを0.86ドルと報告し、ウォール街が予想していた0.71ドルを大幅に上回った。売上高144億ドルもアナリスト予想の140億ドルを超えた。

これは前年同期比9%の売上増加となる。近年稀に見るコスト環境の厳しさの中で事業を進める企業としては、決して悪くない結果だ。

パーソナルシステムズが牽引

パーソナルシステムズは突出したセグメントとなり、売上高102億ドルを計上した——前年同期比13%増で、アナリストが見込んでいた100億ドルを上回った。コマーシャルPSの売上は14%増、コンシューマーPSは10%増となった。

しかし、出荷台数は異なる状況を示した。PC総台数は7%減少し、コンシューマー・コマーシャルともに約7〜8%の落ち込みとなった。台数が減少する中での売上増加は、価格決定力が大きく寄与していることを示している。

プリンティングの売上高は42億ドルで、前年同期比ほぼ横ばいとなり、41億ドルの予想をわずかに上回った。コンシューマープリンティングの売上は10%減、コマーシャルプリンティングは横ばいだった。サプライズ売上は1%増加した。

メモリコストが引き続き圧迫要因に

メモリコストの上昇は、HPおよびテックハードウェア業界全体にとって長引く頭痛の種となっている。AIインフラ整備に伴うメモリ需要は供給を大幅に上回り、コストを押し上げ、業界全体のマージンを圧迫している。

HPは値上げによってこれを相殺しようとしてきた。この戦略は、少なくとも売上高の面では効果を上げているようだ。

営業利益率には継続的な圧力が反映されており、パーソナルシステムズは5.2%、プリンティングは18.3%となった。

当四半期のフリーキャッシュフローは8億ドルで、営業キャッシュフローは9億ドルだった。HPは配当および自社株買いを通じて投資家に3億7400万ドルを還元し、うち2億7400万ドルは1株当たり0.30ドルの配当だった。

同社は当四半期末時点で37億ドルの総現金を保有して終えた。

暫定CEOのブルース・ブルサードは、AI PC、Zワークステーション、AI搭載プリントにおける進捗を、同社が長期的な成長に向けて取り組んでいる証拠として挙げた。

CFOのカレン・パークヒルは、同社が「ダイナミックな環境の中で規律をもって実行している」と述べ、2四半期にわたる好調な業績を踏まえて年間見通しを絞り込んだ。

第3四半期については、HP は非GAAPベースのEPSを0.61〜0.71ドルと見込んでいる。2026年度通期については、非GAAPベースのEPS見通しを2.90〜3.10ドルに更新し、従来の2.90〜3.20ドルのレンジから縮小した。また、通年のフリーキャッシュフロー見通し28〜30億ドルを改めて示した。

2月にHPは、業績が見通しレンジの「低い方に近い」水準になると予告していた。今回の見通し更新はより自信に満ちたトーンを反映している。

第2四半期のGAAPベースのEPSは0.49ドルで、1年前の0.42ドルから上昇したものの、同社自身が示していた0.52〜0.58ドルのガイダンスレンジを下回った。

この記事はHP Inc.（HPQ）株が好決算発表後に下落した理由についてのもので、最初にCoinCentralに掲載されました。