イーサリアム価格、ウォール街のETH売却でクラッシュリスクに直面

主なポイント

• イーサリアムの価格は、逆カップ・アンド・ハンドルパターンをゆっくりと形成しつつある。
• ネットワークの預かり資産（TVL）は430億ドルまで低下した。
• 米国の投資家はスポットETH ETFの売却を続けている。

イーサリアムの価格は、5月の高値からの下落が続き、2,016ドル付近で推移した。ETFのフローが弱まり、複数のオンチェーン指標がネットワーク活動の鈍化を示す中、資産は引き続き下押し圧力にさらされた。

イーサリアムは主要なサポートラインを上回る水準を維持しているものの、トレーダーは市場全体の環境が改善してセンチメントが安定するかどうかに注目し続けている。

イーサリアム価格、逆カップ・アンド・ハンドル構造を形成

日足チャートでは、イーサリアムが5月初旬に到達した約2,470ドルから後退している様子が確認された。

価格の動きは、逆カップ・アンド・ハンドルの形成へと発展しており、テクニカルアナリストがサポートラインの失敗時に継続的な弱さと関連付けることが多いパターンである。

この構造の下限は1,763ドル付近に位置しており、今年初めに重要な安値を記録した水準だ。

形成の深さを基に、一部のアナリストはイーサリアムがそのサポートゾーンを下抜けた場合の下値テクニカル目標を指摘した。ただし、テクニカルパターンは予測ターゲットが意味を持つ前に確認が必要となる。

現時点では、イーサリアムは2,000ドルのラインと形成中の構造の下限の両方を上回る水準を維持している。

それらの水準を継続的に下回る動きは現在のテクニカル見通しを変化させる一方、サポート上での安定はすぐさまの下落圧力を軽減する可能性がある。

ウォール街の投資家がETH ETFを売り浴びせる

長期にわたるアンダーパフォーマンスを経て、米国の投資家がイーサリアムへの投資を諦め始めた兆しがある。代わりに、より成長の速い他の分野へ資金をローテーションしている。例えば、SandiskやMicronなどのメモリ株は今年急騰しており、最近上場したETF「DRAM」は今年4月以来すでに120億ドル超の資産を積み上げている。

投資家はまた、Rocket Lab、Planet Labs、Intuitive Machinesなど宇宙産業の企業にも資金を移している。データによると、これらの株は軒並み三桁の上昇を記録しており、NASA ETFはすでに15億ドル超の運用資産を獲得している。

株式市場も好調で、ブルーチップのS&P 500とNasdaq 100指数は過去最高値まで急騰している。これらのファンドは過去数ヶ月間、投資家からの資金流入を積み上げ続けている。

このため、こうした状況が生じ、見通しが立たない場合、投資家がより好パフォーマンスの資産へローテーションするのは一般的なことだ。今回のケースでは、スポットイーサリアムETFから、より高いリターンを得られる株式市場へとローテーションしている。

データによると、スポットイーサリアムETFは3週連続で資産を減少させた。月次出金額は5億4,000万ドル超に増加し、前月の3億5,500万ドルの流入から一転した。合計では、これらのファンドは今年で10億ドル近くの資産を失っている。

イーサリアムのファンダメンタルズは今年悪化

イーサリアムの価格下落とETFの資金流出が続いているのは、ファンダメンタルズの悪化によるものでもある。主要な指標を詳しく見ると、好調とは言えない状況が明らかだ。

例えば、Artemisのデータによると、プラットフォーム内のステーブルコインの量は過去30日間で2%超減少した。これらのステーブルコインの価値は約1,650億ドルに上る。さらに悪いことに、同期間の送金量は約20%減少した。

同じ傾向がRWA事業でも見られており、30日間の送金額は32%減少して144億ドルとなった。ネットワーク内の分散型資産価値は過去30日間で2.1%減少し、167億ドルとなった。

Oysterのイーサリアム指標は急落しており、分散型金融（DeFi）エコシステムの預かり資産（TVL）はわずか400億ドルまで低下した。この弱さの大部分はAAVEによるもので、その資産は450億ドルの過去最高値から138億ドルまで減少した。この後退は最近のKelpDAOハッキング事件後に加速した。

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