- ビットコインは約73,000ドルから60,000ドル割れまで急落した後、約63,500ドルまでリバウンドし、全面的な投げ売りを引き起こすことなく、弱気相場の底値圏に一時的に突入した。
- 「絶対に売らない」姿勢で知られるマイケル・セイラーのStrategyが32ビットコインを売却したことは規模こそ小さいが象徴的な意味を持ち、リスク選好の低下や地政学的リスク・金利懸念の高まりに不安を抱えていたトレーダーを動揺させた。
- ビットコインおよび主要暗号資産の回復は、イランをめぐる緊張緩和・原油価格下落・株式市場のリスクオン相場を背景としているが、アナリストらは持続的な上昇にはETFへの資金流入の強化と大規模買いの再開が必要だと指摘している。
ビットコインは今週、崩壊寸前まで追い込まれたが、マクロ環境がその回復を後押しした。
CoinDeskのデータによると、最大の暗号資産は先週日曜日に約73,000ドル付近で始値をつけ、2024年11月の米大統領選挙以来初めて60,000ドルを割り込んだ後、土曜日までに約63,500ドルまで回復した。2025年10月に記録した126,000ドル近くの最高値からは依然として約50%低い水準にある。
この動きによりビットコインは弱気相場の底値付近でよく見られるバリュエーションゾーンに突入したが、底値を確認するような典型的なパニック売りは発生しなかった。
下落の引き金となったのは、最大のビットコイン保有企業であるマイケル・セイラーのStrategyが6月1日に開示した内容だ。同社はSTRC優先株の配当資金を調達するため、5月26日から31日にかけて32 BTCを約250万ドルで売却したと発表した。この売却は同社が保有する約845,000 BTC（ビットコイン総供給量の約4%）と比較すれば極めて小規模なものだ。
セイラーは長年にわたり「ビットコインは絶対に売らない」というメッセージをStrategyのアイデンティティの中核に据えてきた。そのため、たとえ32枚であっても売却したという事実は、トレーダーにとって単なるバランスシート上の出来事ではなく、行動方針の変化として受け止められた。
Strategyは同じ週に、ATMプログラムを通じて約80万株を1億2,800万ドルで売却した。ビットコインの売却が重要でないとすれば、なぜそれが必要だったのかとトレーダーは疑問を抱いた。
一つの答えとして考えられるのが、S&P 500への組み入れだ。
Strategyは2025年9月に指数採用の技術的要件を満たしていたが見送られた。一部の市場関係者は、同社がビットコインを売却しないことで、財務管理会社というよりも投資ビークルに見られ、採用の可能性を損なう可能性があると主張している。少量のビットコインを売却することで、StrategyはBTCを永続的に保有するだけでなく、企業の財務資産として活用できることを示せるかもしれない。
しかし市場の反応は現実のものだった。ビットコインはすでにリスク選好が低下した環境で取引されていたためだ。イランをめぐる緊張が原油価格を押し上げ、「長期高金利」への懸念を再燃させた。テクノロジー株は下落圧力にさらされ、ビットコインは独立した価値の保存手段としてではなく、高ベータのナスダック代替資産のように動いた。
だが、リバウンドも同じマクロ経路からもたらされた。
ドナルド・トランプ大統領は米国がイランとの戦争を事実上終結させたと発言し、当局者らは合意書の署名に向けた進展を示した。ブレント原油は85ドルに向けて下落し、株式市場は上昇した。SpaceXが金曜日にナスダックに上場し、135ドルの公募価格から19%高の161ドルで引け、リスクトレーダーに再び参入する理由を与えた。
暗号資産も続いた。イーサリアムは週間で6.4%上昇し1,663ドルに、ソラナは9.5%上昇し約67ドルに達した。BNBは4.7%上昇、ドージコインは6.2%上昇、XRPは4.2%上昇して1.13ドルとなった。
ビットコインの週間4.7%上昇は実際の動きを隠している。長期バリュエーション指標で割安に見える水準まで下落し、強制売却の連鎖を引き起こすことなく持ちこたえ、その後マクロ環境の改善を受けてリバウンドした。
一方、真の転換にはまだ需要が必要だ。ETFへの資金フローの安定化、大口買い手の復帰、そして市場から売りたい投資家が一掃されたことを示すほどの売り圧力の高まりが求められる。
