Profesor Columbii twierdzi, że Stellar, a nie Ethereum, pasuje do globalnych finansów

Profesor Columbia Business School wyraził wątpliwości co do tego, czy Ethereum naprawdę nadaje się do pełnienia roli fundamentu globalnych finansów. Austin Campbell, profesor pomocniczy, twierdzi, że sieć Stellar (XLM) jest w rzeczywistości lepiej dopasowana do potrzeb głównego nurtu finansów. Jego komentarze pojawiają się tuż po ważnym ogłoszeniu ze strony amerykańskiej korporacji U.S. Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), która planuje tokenizację swoich aktywów powierniczych na blockchainie Stellar.

Dlaczego Stellar zamiast Ethereum?

Campbell wyjaśnił w serii wpisów na platformie X (dawniej Twitter), że wybór Stellar przez DTCC nie był bynajmniej przypadkowy. Stwierdził, że choć Ethereum mocno ceni odporność na cenzurę, ta właśnie cecha sprawia, że słabo pasuje do regulowanych globalnych finansów. „Pieniądz odporny na cenzurę i główny nurt globalnego systemu finansowego są ze sobą fundamentalnie niezgodne" – napisał. Dodał, że decentralizacja wiąże się z realnymi kosztami operacyjnymi, które często nie są opłacalne dla użytkowników instytucjonalnych. Stellar natomiast oferuje otwarty dostęp, ale wykorzystuje algorytm konsensusu oparty na zaufaniu. Taki projekt pozwala instytucjom finansowym bezpośrednio wybierać partnerów transakcyjnych, co jest kluczową funkcją z punktu widzenia zgodności z przepisami i zarządzania ryzykiem.

Funkcje kontrolne w publicznym rejestrze

Campbell zwrócił uwagę, że protokół warstwy 1 sieci Stellar obsługuje niezbędne funkcje kontrolne, których duże podmioty finansowe po prostu nie mogą ignorować. Obejmują one możliwość zamrażania aktywów, zajmowania środków oraz prowadzenia białych list zatwierdzonych uczestników. Aby stać się główną infrastrukturą finansową, rejestr musi być otwarty na uczestnictwo, ale jednocześnie zdolny do blokowania złośliwych podmiotów – argumentował. To pragmatyczne podejście stoi w opozycji do etosu wielu publicznych blockchainów, które stawiają na pierwszym miejscu absolutną decentralizację. Komentarze profesora dodają niuansów do trwającej debaty na temat przyszłości tokenizowanych aktywów rzeczywistych (RWA). DTCC, kluczowy filar amerykańskich rynków kapitałowych, niedawno ogłosiło zamiar tokenizacji aktywów powierniczych w sieci Stellar, z planowanym uruchomieniem w pierwszej połowie 2027 roku. Wybór dokonany przez tak centralnego gracza infrastruktury rynkowej nadaje znaczącą wagę argumentowi Campbella o praktyczności Stellar dla adopcji instytucjonalnej.

Implikacje dla rynku kryptowalut

Ten rozwój sytuacji może sygnalizować zmianę w postrzeganiu technologii blockchain przez duże instytucje finansowe. Preferencja dla sieci, która równoważy otwartość z kontrolą, sugeruje, że przyszłość tokenizowanych aktywów może nie należeć do najbardziej zdecentralizowanych sieci, lecz do tych, które najskuteczniej łączą innowacje blockchainowe z regulacyjną rzeczywistością. Dla Ethereum, od dawna uznawanego za domyślną platformę dla zdecentralizowanych finansów (DeFi) i tokenizacji, krytyka Campbella stanowi wyraźne wyzwanie. Rodzi realne pytania o to, czy jego podstawowe zasady projektowe są atutem czy obciążeniem w dążeniu do przyciągnięcia kapitału instytucjonalnego.

Perspektywy na przyszłość

Debata między idealistyczną decentralizacją a praktyczną zgodnością z przepisami toczy się teraz w czasie rzeczywistym, z udziałem głównych graczy finansowych. Analiza Austina Campbella, oparta na konkretnej decyzji DTCC, dostarcza jasnego argumentu za tym, dlaczego sieci takie jak Stellar mogą być lepiej przystosowane do przyszłości globalnych finansów. Nadchodzące lata pokażą, czy rynek rzeczywiście zgadza się z tą wizją.

The post Columbia Professor Says Stellar, Not Ethereum, Suits Global Finance appeared first on TheCryptoUpdates.