Profesor de Columbia spune că Stellar, nu Ethereum, se potrivește finanțelor globale

Un profesor de la Columbia Business School a ridicat semne de întrebare cu privire la faptul dacă Ethereum este cu adevărat potrivit pentru a servi drept coloana vertebrală a finanțelor globale. Austin Campbell, profesor adjunct, susține că rețeaua Stellar (XLM) este de fapt mai bine aliniată cu nevoile finanțelor mainstream. Comentariile sale vin imediat după un anunț major din partea U.S. Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), care plănuiește să tokenizeze activele sale custodiale pe blockchain-ul Stellar.

De ce Stellar în locul Ethereum?

Campbell a explicat într-o serie de postări pe X (fostul Twitter) că alegerea DTCC pentru Stellar nu a fost deloc arbitrară. El a declarat că, deși Ethereum prețuiește foarte mult rezistența la cenzură, tocmai această caracteristică îl face nepotrivit pentru finanțele globale reglementate. „Banii rezistenți la cenzură și sistemul financiar global mainstream sunt fundamental incompatibile", a scris el. A adăugat că descentralizarea aduce costuri operaționale reale care adesea nu se justifică pentru utilizatorii instituționali. Stellar, în schimb, oferă acces deschis, dar utilizează un algoritm de consens bazat pe încredere. Acest design permite instituțiilor financiare să își aleagă direct partenerii de tranzacții, ceea ce reprezintă o caracteristică esențială pentru conformitate și gestionarea riscurilor.

Funcții de control într-un registru public

Campbell a subliniat că protocolul Layer 1 al Stellar suportă funcții de control esențiale pe care entitățile financiare mari pur și simplu nu le pot ignora. Acestea includ capacitatea de a îngheța active, de a confisca fonduri și de a menține liste albe cu participanți aprobați. Pentru a deveni infrastructură financiară mainstream, a argumentat el, un registru trebuie să fie deschis participării, dar și capabil să blocheze actorii malițioși. Această viziune practică contrastează cu etosul multor blockchain-uri publice care prioritizează descentralizarea absolută. Comentariile profesorului adaugă o nuanță dezbaterii în curs despre viitorul activelor reale tokenizate (RWA). DTCC, o coloană vertebrală critică a piețelor de capital din SUA, a anunțat recent intenția de a tokeniza activele custodiale pe rețeaua Stellar, cu un lansare țintă în prima jumătate a anului 2027. Această selecție din partea unui actor atât de central în infrastructura pieței conferă o greutate semnificativă argumentului lui Campbell privind caracterul practic al Stellar pentru adoptarea instituțională.

Implicații pentru piața crypto

Această evoluție ar putea semnala o schimbare în modul în care marile instituții financiare privesc tehnologia blockchain. Preferința pentru o rețea care echilibrează deschiderea cu controlul sugerează că viitorul activelor tokenizate s-ar putea să nu aparțină celor mai descentralizate rețele, ci mai degrabă celor care pot face cel mai eficient legătura dintre inovația blockchain și realitatea de reglementare. Pentru Ethereum, considerat de mult timp platforma implicită pentru finanțele descentralizate (DeFi) și tokenizare, critica lui Campbell reprezintă o provocare clară. Ridică întrebări reale cu privire la faptul dacă principiile sale fundamentale de design sunt un punct forte sau o răspundere atunci când încearcă să atragă capital instituțional.

Privind înainte

Dezbaterea dintre descentralizarea idealistă și conformitatea practică se desfășoară acum în timp real, cu implicarea unor mari actori financiari. Analiza lui Austin Campbell, bazată pe decizia concretă a DTCC, oferă un argument clar pentru motivul pentru care rețele precum Stellar ar putea fi mai bine adaptate pentru viitorul finanțelor globale. Anii următori vor dezvălui dacă piața este cu adevărat de acord cu această viziune.

Articolul Profesorul de la Columbia susține că Stellar, nu Ethereum, se potrivește finanțelor globale a apărut prima dată pe TheCryptoUpdates.