SoftBank (SFTBY) достигает ATH на фоне инвестиций в ARM Holdings и OpenAI

Ключевые моменты

• Акции SoftBank выросли почти на 13% в ходе торгов во вторник, достигнув исторического внутридневного максимума в 8 000 иен
• Японский конгломерат продлил свою победную серию до четырёх consecutive сессий подряд, опередив более широкий индекс Nikkei 225
• Аналитики SMBC Nikko повысили целевую цену до 8 500 иен с 5 200 иен, сославшись на усиление позиций в ARM
• Доля компании в OpenAI выросла приблизительно до 80 млрд $, генерируя около 45 млрд $ нереализованной прибыли
• Несмотря на ралли, S&P Global изменил прогноз по SoftBank на негативный в марте, предупредив о проблемах с кредитным плечом и конкурентных угрозах для OpenAI

Акции SoftBank Group во вторник достигли беспрецедентных уровней, поднявшись почти на 13% в ходе внутридневных торгов до отметки 8 000 иен и заняв первое место среди лидеров роста Nikkei 225.

SoftBank Group Corp., SFTBY

Японский технологический инвестиционный гигант зафиксировал четвёртый consecutive день роста подряд, а масштаб движения привлёк широкое внимание рынков.

Единого катализатора для скачка не было. Вместо этого основную нагрузку несут два крупных актива: Arm Holdings и OpenAI.

SoftBank владеет примерно 90% акций Arm — британского разработчика полупроводников, чьи чип-архитектуры доминируют в смартфонах, центрах обработки данных и всё большей части инфраструктуры ИИ-вычислений.

Этот актив стал одним из наиболее очевидных связующих звеньев SoftBank с революцией в области аппаратного обеспечения для искусственного интеллекта.

Arm Holdings вдохновляет аналитиков на оптимизм

Аналитики SMBC Nikko во вторник повысили целевую цену SoftBank до 8 500 иен с 5 200 иен, назвав укрепление связи компании с Arm основным катализатором.

Относительно внутридневного максимума вторника в 8 000 иен пересмотренная цель предполагает дополнительный потенциал роста примерно на 6%.

Сроки повышения рейтинга имеют значение. Исключительные квартальные результаты Nvidia на прошлой неделе укрепили уверенность инвесторов в том, что спрос на чипы для искусственного интеллекта остаётся устойчивым — при этом Arm занимает центральное место в этой экосистеме.

Когда Nvidia демонстрирует мощные тенденции спроса, рынки, как правило, пересматривают оценки по всей цепочке поставок полупроводников. Через владение Arm компания SoftBank получает прямой доступ к этой динамике.

Инвестиции в OpenAI приносят колоссальную бумажную прибыль

Вторая крупная ставка SoftBank на искусственный интеллект сосредоточена на OpenAI. Доля компании в создателе ChatGPT теперь оценивается почти в 80 млрд $, включая примерно 45 млрд $ прироста по рыночной стоимости.

Нереализованная прибыль такого масштаба кардинально меняет восприятие инвесторами всего бизнеса.

SoftBank раскрыл, что его совокупные инвестиции в OpenAI могут составить 64,6 млрд $ за 13%-ную долю владения. Генеральный директор Масаёси Сон открыто заявил о своём намерении ещё больше увеличить эту долю.

Финансовые результаты компании за мартовский квартал наглядно показали это влияние — SoftBank продемонстрировал высокую прибыльность, в значительной мере обусловленную ростом оценки OpenAI.

Однако концентрация активов не осталась без внимания. S&P Global изменил прогноз по SoftBank на негативный в марте, указав на опасения относительно ограничений ликвидности портфеля и усиливающегося конкурентного давления на OpenAI в секторе ИИ.

Участники рынка в значительной мере проигнорировали это предупреждение. Акции продолжили рост.

Хотя опасения относительно кредитного плеча, связанного с размещением активов в OpenAI, периодически возникают, инвестиционный тезис в области искусственного интеллекта демонстрирует бо́льшую устойчивость, чем скептицизм.

Ключевой вопрос сейчас заключается в том, является ли это постоянной переоценкой — когда рынки присваивают долгосрочные премиальные оценки активам SoftBank в области ИИ, — или же это движение, обусловленное моментумом и уязвимое к развороту при смене настроений.

Неоспоримо одно: рыночная идентичность SoftBank изменилась. Компания больше не торгуется преимущественно как диверсифицированный технологический инвестиционный инструмент с неровной исторической репутацией.

При текущих уровнях оценки рынок всё больше воспринимает SoftBank как сфокусированный инвестиционный инструмент в области искусственного интеллекта.

Негативный прогноз S&P и сохраняющиеся опасения относительно долговой нагрузки, связанной с инвестициями в OpenAI, представляют собой наиболее актуальные предупредительные сигналы в отношении акций.

Публикация SoftBank (SFTBY) достигает исторического максимума благодаря инвестициям в ARM Holdings и OpenAI впервые появилась на Blockonomi.