Акции HP Inc. (HPQ) — чего Уолл-стрит ожидает от отчётности в среду

TLDR

• HPQ вырос на 15% на прошлой неделе после того, как Lenovo опубликовала блестящие квартальные результаты: ~40% выручки пришлось на продукты с ИИ
• JPMorgan повысил целевую цену, сохранив рейтинг «Нейтрально» и фактически отступив от своего понижения рейтинга в октябре 2026 года
• Трейдеры опционов закладывают колебание в 9,8%, когда HP опубликует результаты за финансовый II квартал 27 мая
• Аналитики ожидают выручку ~14 млрд$ (рост на 7,2% г/г) и EPS 0,71$, без изменений год к году
• Консенсус Уолл-стрит — «Умеренная продажа»: 4 рекомендации «Держать», 4 — «Продавать», средняя целевая цена — 18,75$

HP Inc. выросла на 15% в прошлую пятницу. Не благодаря действиям самой HP — а благодаря тому, что сделала Lenovo.

HP Inc., HPQ

Lenovo, крупнейший в мире производитель ПК, показала самый быстрый рост выручки за пять лет. Почти 40 центов с каждого заработанного доллара пришлось на продукты, связанные с ИИ. Именно эта цифра сдвинула котировки HPQ.

HP и Lenovo продают одним и тем же корпоративным покупателям, работают через одни и те же каналы сбыта и ориентируются на одни и те же циклы обновления. Когда Lenovo публикует такой квартал, рынок предполагает, что HP располагает аналогичным спросом.

Это предположение обошлось инвесторам в реальные деньги.

Аналитик JPMorgan Самик Чаттерджи фактически повысил свою целевую цену по HPQ ещё за неделю до того, как Lenovo опубликовала отчётность. Рейтинг «Нейтрально» он оставил без изменений. В октябре 2025 года он понизил рейтинг акции, предупредив, что бум обновлений Windows 10 почти завершился и HP столкнётся с жёсткими сравнениями в 2026 году.

Новая целевая цена — это тихий отступ от того прогноза: не разворот, а лишь смягчение позиции.

Мнения других аналитиков разделились. Morgan Stanley также слегка повысил свой таргет. Bank of America сохранил негативный взгляд и предупредил, что HP может снизить годовой прогноз при публикации отчёта в среду.

На что аналитики обращают внимание 27 мая

HP публикует результаты за финансовый II квартал после закрытия торгов 27 мая. Рынок ожидает выручку около 14 млрд$, что на 7,2% больше год к году. EPS прогнозируется на уровне 0,71$ — без изменений по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года.

HP превзошла оценки по прибыли лишь в четырёх из восьми последних кварталов.

Ключевой показатель — не факт превышения или невыполнения прогноза, а доля ПК с ИИ. В прошлом квартале примерно каждый третий отгруженный HP компьютер был оснащён выделенным нейронным процессором. Если эта доля выросла в текущем квартале, особенно в корпоративном сегменте, картина меняется.

Если рост застопорился — пятничное ралли было ложным сигналом.

Трейдеры опционов расценивают отчёт как бинарное событие. Подразумеваемое движение, заложенное в опционный рынок, составляет 9,8%. Для такой акции, как HPQ, это немало.

Оценочный аргумент, который «медведи» продолжают игнорировать

HPQ торгуется с однозначным мультипликатором форвардной прибыли и выплачивает дивидендную доходность около 5%. Индекс S&P 500 приносит примерно 1,05%.

Акция с доходностью почти в четыре раза выше индекса — это акция, от роста которой рынок отказался. За последние 12 месяцев S&P 500 вырос примерно на 27%. HPQ за тот же период упал примерно на 24%. Даже после пятничного скачка на 15% HPQ по-прежнему теряет около 5% с начала года.

Текущая оценка означает, что для пересмотра рейтинга не нужен блестящий квартал. Достаточно лишь повода усомниться в правоте «медведей».

Пять вещей, которых «быки» ждут от отчёта в среду: рост доли ПК с ИИ квартал к кварталу, устойчивый корпоративный спрос, маржа без потерь от инфляции стоимости памяти, стабилизация доли рынка в США после недавнего снижения и сохранение годового прогноза.

Если два из этих условий не выполнены — ралли угаснет. Если выполнены четыре — целевая цена JPMorgan окажется заниженной.

Текущий консенсус Уолл-стрит по HPQ — «Умеренная продажа», средняя целевая цена — 18,75$, что предполагает потенциал роста в 25,7% от текущих уровней.

Материал об акциях HP Inc. (HPQ) — чего Уолл-стрит ждёт от отчёта в среду — впервые опубликован на CoinCentral.