Боб Сэвидж из BNY отмечает, что новозеландский доллар входит в предстоящее заседание РБНЗ на слабых позициях: наблюдается заметное отсутствие недавних потоков капитала и крупный отток NZD, связанный с непереведёнными своп-позициями. Он указывает, что сомнения в отношении курса ставок РБНЗ и относительно слабый керри NZD по сравнению с историческими нормами могут привести к сокращению позиций лонг в случае сохранения рисков для роста.
NZD под давлением потоков капитала и керри
«NZD входит в завтрашнее решение РБНЗ на очень слабых позициях. Усугубляет ситуацию то, что на прошлой неделе потоков капитала практически не было; пятничный отток оказался исключительным — около -2,5 балла. Это был крупнейший отток с апреля 2018 года, обусловленный большой нетто-позицией лонг (по свопу), которая не была перенесена.»
«Хотя это не оказало явного влияния на FX, размер потока весьма значителен и указывает на существенное сокращение позиций. Если такие позиции чисто следуют за динамикой дифференциалов процентных ставок, не должно удивлять, что рынок продолжает питать сомнения в отношении текущей траектории ставок.»
«Хотя ещё три снижения заложены в цену до конца года, нарастающая нерешительность РБНЗ может привести к постепенному сокращению позиций лонг, особенно если базовые активы не ожидается, что покажут хорошие результаты с учётом текущих рисков для роста.»
«С учётом общих трендов потоков капитала с начала марта NZD в целом удерживался, несмотря на глобальное неприятие риска, однако две попытки сформировать устойчивый покупательский импульс в конце апреля и середине мая потерпели неудачу.»
«Если США теперь начнут менять курс в отношении ставок, будет сложно ожидать хороших результатов от высокобета-наименований G10, тем более что керри NZD значительно слабее исторических норм.»
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Source: https://www.fxstreet.com/news/new-zealand-dollar-soft-footing-into-rbnz-decision-bny-202605261309
