MEXC Editorial Team

Акции Circle Internet Group ($CRCL) оказались под давлением после исключения из нескольких бенчмарков Russell Growth во время последней реконституции индексов Russell. Это событие имеет значение, поскольку многие пассивные фонды и институциональные портфели используют индексы Russell для своей структуры. Когда акция покидает популярный бенчмарк, инвесторам часто приходится ребалансировать свои позиции, даже если их долгосрочный взгляд на компанию не изменился. Но корректировка индекса — лишь часть истории. Более глубокая проблема заключается в том, что рынок переоценивает статус Circle как публичной компании. Оценивается ли по-прежнему CRCL как быстрорастущий лидер криптоинфраструктуры, или рынок начинает относиться к ней как к финансовой инфраструктурной компании, чья экономика зависит от процентных ставок, доходов от резервов, дистрибуции стейблкоинов и конкурентного давления? Споры обострились после запуска Open USD, новой инициативы по созданию стейблкоина, поддерживаемой консорциумом крупных игроков, включая Visa, Mastercard и Coinbase. Главный вопрос для трейдеров заключается в том, является ли недавняя распродажа CRCL в основном техническим давлением из-за индекса, или это означает более широкую переоценку первой крупной акции, связанной со стейблкоинами.

Дебаты о цепочке поставок ИИ смещаются от графических процессоров к памяти. Южная Корея объявила о масштабном инвестиционном рывке в области полупроводников и ИИ: Samsung Electronics и SK Hynix готовятся построить по два новых крупных завода по производству чипов в юго-западном регионе страны. Более широкий проект призван создать экосистему производства чипов стоимостью около 800 триллионов вон (около 518 миллиардов долларов), поскольку Сеул пытается укрепить свои позиции в глобальной гонке ИИ-инфраструктуры. Почти в то же время против Samsung, SK Hynix и Micron Technology был подан коллективный антимонопольный иск в США, в котором утверждается, что три гиганта скоординированно ограничили поставки традиционной DRAM, перенаправив мощности на память с высокой пропускной способностью (HBM). Обвинения не были доказаны в суде, и Micron отвергла претензии, заявив, что конкурирует честно и законно. Акции Micron стали для рынка живым стресс-тестом. 29 июня акции MU падали до отметки $1 024,86 в течение дня, после чего закрылись на уровне $1 145,28, чуть выше предыдущего закрытия. Это движение говорит о том, что инвесторы не отказываются от бычьего сценария по ИИ-памяти, но начинают закладывать в цену ее побочные эффекты: юридические риски, ценовое давление на потребителей и вероятность того, что инфляция цен на память может стать проблемой для всей ИИ-экономики.

Институциональное принятие и регуляторные изменения продолжали формировать рынок цифровых активов. Бум IPO в США достиг рекордного уровня в первой половине 2026 года, Ripple представила институциональное кредитное предложение для XRPL, а Chainalysis внедрила стандартизированную систему блокчейн-криминалистики. Тем временем регулирование ИИ и инфраструктура оставались главными направлениями отрасли наряду с растущим участием инвестиционных институтов.

По сообщениям, OpenAI склоняется к тому, чтобы отложить свое IPO до 2027 года, но более резкий рыночный сигнал исходит от SpaceX. Акции SpaceX закрылись с падением на 16,4% на уровне $154,60 22 июня, снизившись на 31,5% от своего внутридневного максимума $225,64, хотя все еще на 14,5% выше цены IPO в $135. Этот шаг превратил SpaceX из чистого успеха IPO, движимого дефицитом, в первый крупный стресс-тест на публичном рынке для цикла мега-листингов, смежных с ИИ. Проблема OpenAI не в спросе, а в цене. Как сообщает Reuters со ссылкой на The New York Times, OpenAI рассматривает возможность подождать до 2027 года, чтобы сохранить целевую оценку до 1 триллиона долларов, в то время как консультанты представили выбор: либо ждать этой оценки, либо выйти на биржу раньше с более низкой целью. Рынке прогнозов уже отражают эту осторожность. Рынок IPO OpenAI на Polymarket недавно показал шансы примерно один к четырем на IPO OpenAI к 31 декабря 2026 года, сигнализируя о том, что трейдеры больше не рассматривают краткосрочный листинг как четкий базовый сценарий. Для криптотрейдеров это делает участие в pre-IPO ИИ не столько односторонней торговлей дефицитом, сколько торговлей на основе ценовой дисциплины, привязанной к бенчмаркам публичного рынка.

Компания NVIDIA провела годовое собрание акционеров 2026 года в онлайн-формате 24 июня 2026 года в 9:00 по тихоокеанскому времени. Официальная повестка дня включала выборы директоров, консультативное одобрение вознаграждения руководителей, утверждение аудитора и несколько предложений акционеров. Однако для рынка эта встреча значила гораздо больше, чем просто ежегодное корпоративное управление. Это была еще одна проверка того, сможет ли NVIDIA продолжать удерживать лидерство в секторе ИИ-инфраструктуры после исторического года роста доходов. Хотя некоторые инвесторы из Азиатско-Тихоокеанского региона следили за годовым собранием NVIDIA 25 июня по местному времени, официальное расписание встречи было привязано к 24 июня по тихоокеанскому времени. Согласно странице годового собрания акционеров NVIDIA 2026 года, мероприятие проводилось виртуально, что позволило акционерам участвовать в нем онлайн. Ключевой вопрос для инвесторов больше не заключается в том, силен ли спрос на ИИ-чипы. Это уже было доказано финансовыми результатами NVIDIA за 2026 год. Более важный вопрос заключается в том, смогут ли расходы на ИИ-дата-центры продолжать конвертироваться в более низкую стоимость токенов, высокую активность инференса и устойчивую прибыльность. Другими словами, годовое собрание 2026 года было не просто голосованием акционеров. Это был новый контрольный пункт для тезиса Дженсена Хуанга об «ИИ-фабрике».

Компания Micron Technology отчиталась о рекордных финансовых результатах за 3-й квартал 2026 финансового года: выручка достигла $41,46 млрд (по сравнению с $9,30 млрд годом ранее), поскольку спрос на память и накопители для ИИ продолжал превышать предложение. Разводненная прибыль на акцию (EPS) без учета GAAP выросла до $25,11, а валовая маржа без учета GAAP увеличилась до 84,9%. Компания также опубликовала прогноз по выручке на 4-й квартал в размере около $50 млрд, плюс-минус $1 млрд. Это не просто очередная новость о доходах, поскольку Micron больше не оценивается исключительно как циклический поставщик DRAM и NAND. Последние результаты Micron говорят о том, что рынок переоценивает память, видя в ней стратегическое «узкое место» в развитии ИИ-инфраструктуры. Память с высокой пропускной способностью (HBM), DRAM для дата-центров, корпоративные SSD и долгосрочные соглашения о поставках меняют представление инвесторов о роли Micron в цепочке поставок ИИ.

Криптовалютная индустрия продолжает двигаться к более широкому институциональному принятию и регуляторной ясности. Палата представителей США приняла законопроект, запрещающий CBDC, тогда как пилотная программа расчётов по стейблкоинам Visa достигла годового объёма в 7 млрд $, что подчёркивает растущее реальное использование стейблкоинов. Предложение по финансированию экосистемы Ethereum и расширение Franklin Templeton в сферу цифровых активов отражают растущую институциональную вовлечённость. Тем временем разработка Meta платформы для рынка прогнозов и сотрудничество Chainlink с 47 банками подчёркивают продолжающееся сближение традиционных финансов, блокчейн-инфраструктуры и развивающихся рынков цифровых активов.

Акции SpaceX продолжили откат после IPO после того, как компания раскрыла планы по выходу на рынок облигаций, несмотря на отчет о наличии более 100 миллиардов долларов в виде денежных средств и их эквивалентов. Этот шаг знаменует собой ключевой сдвиг в фокусе внимания инвесторов. В первую неделю после IPO на рынке доминировали дефицит акций, импульс и спекуляции по поводу включения в индексы. Теперь рынок начинает оценивать, может ли стоимость SpaceX поддерживаться будущими денежными потоками, ростом Starlink и запуском Starship, а не только энтузиазмом вокруг IPO.

Micron опубликует результаты за третий квартал 2026 финансового года после закрытия рынка 24 июня, при этом ожидания инвесторов уже находятся на рекордном уровне. Собственные прогнозы компании указывают на выручку в размере 33,5 млрд долларов, валовую маржу по non-GAAP на уровне около 81% и разводненную прибыль на акцию (EPS) по non-GAAP в размере 19,15 долларов. Это следует за вторым финансовым кварталом, который уже принес рекордную выручку, маржу, EPS и свободный денежный поток. Таким образом, этот отчет будет не столько о том, силен ли спрос на ИИ, сколько о том, может ли вызванный ИИ дефицит памяти длиться достаточно долго, чтобы оправдать структурную переоценку (Rerating) Micron, а не стать очередным пиком традиционного цикла в сегментах DRAM и NAND.

Великобритания смягчила регулирование стейблкоинов, отменив ограничения на розничное хранение, тогда как Южная Корея планирует расширить требования Travel Rule на большее количество крипто-транзакций. Развитие экосистемы Ethereum набрало обороты с запуском Ethlabs при поддержке Джо Лубина, Bitmine и SharpLink. Тем временем токенизированная банковская инфраструктура продолжает расти: Anchorage Digital представила платформу, позволяющую банкам выпускать ончейн депозиты и управлять ими.