Новини криптовалют
Міністерство фінансів В'єтнаму висунуло пропозицію, яка дозволить малим та середнім підприємствам використовувати цифрові активи, віртуальні активи та інтелектуальну власність як забезпечення банківських кредитів. Захід є частиною проєкту переглянутого Закону про підтримку МСП, відкритого для публічного обговорення, і розширить прийнятне забезпечення, включивши до нього активи, що формуватимуться в майбутньому, майнові права та нематеріальні активи. МСП становлять понад 98% усіх підприємств у країні, але отримують лише близько 20% загального банківського кредиту. Чиновники пояснюють цей розрив нестачею прийнятного забезпечення — обмеження, яке ця реформа має усунути для технологічних компаній, що володіють патентами, програмним забезпеченням і токенізованими активами.
Емітент стейблкоїнів Circle заморозив приблизно $12,6 млн у USDC, пов'язаних із конфіденційним смарт-контрактом USDC, яким керує протокол конфіденційності Zama. Заморожування, здійснене у вихідні, було спрямоване на баланси, пов'язані з гаманцями Overnight Finance — протоколу DeFi (Децентралізовані фінанси), що наразі є стороною цивільного судового процесу. Ончейн обробка відстежувача зафіксувала, що відповідні гаманці раніше в травні поповнили Zama приблизно на $12,4 млн після голосування щодо розподілу коштів скарбниці. Одностороння дія викликала критику з боку прихильників конфіденційності, які стверджують, що втручання на рівні контракту — де кошти користувачів змішані — створює агресивний прецедент централізованого контролю всередині децентралізованих систем.
Спотові біржові інвестиційні фонди Bitcoin у Сполучених Штатах зафіксували рекордну десятиденну смугу відтоку, а сукупні погашення наближаються до $3 млрд. Постійне масове зняття є найдовшим негативним відрізком з моменту запуску продуктів, що свідчить про зниження ризиків інституційними розподілювачами до кінця року після місяців накопичення. Керуючі активами, маркет-мейкери та великі зареєстровані інвестиційні консультанти — всі взяли участь у відкаті ринку, і жоден емітент не компенсував вхідних потоків. Спад збігся з нижчими спотовими цінами та слабшими ставками фінансування, підкріплюючи наратив про те, що когорта, яка підживлювала попередній етап бичачого ринку, наразі стоїть осторонь.
Проєкт рамкової програми В'єтнаму виходить за межі реформи забезпечення, зобов'язуючи кредитні установи надавати позики на основі кредитних рейтингів, бізнес-планів, грошових потоків і ринкового потенціалу, а не лише фіксованих активів. Текст також містить стимули для екологічно відповідального та сталого бізнесу, включаючи пільговий доступ до кредитних гарантій, пільгове фінансування та підтримку відсоткових ставок для проєктів циркулярної економіки. Пакет доповнюють податкові пільги, пов'язані з ESG-звітністю. Країна вже посідає четверте місце у світових індексах впровадження криптовалют після Індії, Сполучених Штатів і Пакистану, а влада натякнула, що регульований внутрішній ринок криптовалют може відкритися вже в третьому кварталі 2026 року.
Суперечка Overnight Finance, що передувала заморожуванню Circle, підкреслює правову вразливість, яка наразі лежить під стейблкоїн-рейками. Власники токенів заявили про неналежне управління командою та схвалили голосування щодо перерозподілу балансів скарбниці, які згодом були направлені через конфіденційний трансфер-контракт Zama. Оскільки цей контракт об'єднує депозити непов'язаних користувачів, втручання Circle фактично завдало шкоди коштам учасників, які не мають жодного відношення до основної цивільної справи. Ончейн-аналітики зафіксували понад десяток попередніх випадків, коли емітент заморожував адреси за спірних обставин, що знову розпалило дискусію про те, чи сумісні контрольовані емітентом списки дозволів із блокчейн-нативною компонованістю, від якої залежать децентралізовані біржі.
Напрям політики В'єтнаму відбувається в момент, коли сусідні юрисдикції також поспішають формалізувати рамкові програми для цифрових активів. Вітчизняні регулятори раніше цього року відкрили регуляторну пісочницю, а заступник міністра фінансів Нгуєн Дик Чі публічно зобов'язався запустити регульований ринковий майданчик до третього кварталу. Іноземні біржі почали вишиковуватися в чергу за ліцензіями, а кілька корейських операторів шукають місцевих партнерів для отримання права на участь у майбутньому режимі. Для стартапів, що тримають токенізовані казначейські активи або IP на основі NFT, реформа забезпечення відкриє кредитний канал, який фактично був закритий, потенційно формуючи новий конвеєр кредитних продуктів із криптозабезпеченням у регульованих банках.
Разом узяті, події дня відображають ринок, що перебуває між розширенням політики на суверенному рівні та посиленням дискреційного контролю на рівні емітента. В'єтнам розширює периметр того, що вважається придатним для банківського забезпечення, тоді як заморожування Circle та невпинні погашення ETF свідчать про те, що воротарі — будь то емітенти стейблкоїнів чи інституційні розподілювачі — готові рішуче діяти проти сприйнятого ризику. Домінуючий напрям — це біфуркація: регулятори кодифікують вхідні шлюзи та кредитні канали, тоді як приватний капітал і централізовані емітенти відступають від спірних або волатильних позицій. Від того, як цей конфлікт вирішиться, залежатиме, чи наступний етап сприятиме регульованим рейкам, чи виштовхне активність назад до примітивів DeFi (Децентралізовані фінанси).
Source: https://en.coinotag.com/vietnam-crypto-collateral-circle-freeze-bitcoin-etf-outflows
