概要について ビットコインは10月5日に86,000ドルのレベルを回復しました。その日Yahoo Financeの価格レポートによると、BTCは86,121ドル近くで取引され、週間で2.4%、月間で8.6%上昇しましたが、前年比では29.3%低下しました。同じレポートは、2025年10月6日に設定された126,198.0 7ドルのビットコインの最高値を確認しています。価格は2026年の安値から大幅概要について ビットコインは10月5日に86,000ドルのレベルを回復しました。その日Yahoo Financeの価格レポートによると、BTCは86,121ドル近くで取引され、週間で2.4%、月間で8.6%上昇しましたが、前年比では29.3%低下しました。同じレポートは、2025年10月6日に設定された126,198.0 7ドルのビットコインの最高値を確認しています。価格は2026年の安値から大幅
ビットコインは強気相場でどこまで下がる？歴代BTC暴落・下落幅（ドローダウン）を徹底解説
概要について
ビットコインは10月5日に86,000ドルのレベルを回復しました。その日Yahoo Financeの価格レポートによると、BTCは86,121ドル近くで取引され、週間で2.4%、月間で8.6%上昇しましたが、前年比では29.3%低下しました。同じレポートは、2025年10月6日に設定された126,198.0 7ドルのビットコインの最高値を確認しています。価格は2026年の安値から大幅に回復し、ピークから約3分の1下落しています。
その組み合わせは、次のターゲットがどこにあるかから、トレンドがまだトレンドである間にどれだけ下落を吸収できるかに質問が移る正確なタイミングです。newhedgeのATHシリーズからの下落は、ビットコインを2025年10月の高値から約31.5%下落させます。一方、investingliveの6月30日の日中記録によると、2026年の安値は6月25日の58,035ドルで、2024年9月以来の最も弱いレベルであり、反発率は48%近くになります。歴史的な記録は次の高値を予測しませんが、スポットを保持している人にとって有用なものを確立します。上昇サイクルの中で、約30%の下落が日常的であり、50%の下落が起こり、期間と回復時間の分散は深さの分散よりもはるかに広いです。
主なポイント
現在の位置は、非常に異なる2つの読み取りの間に位置しています。ビットコインは、その記録から約3分の1低く、6月の安値の約半分上にあります。この構造は、中間サイクルとピーク後のリバウンドの両方で現れており、引き下げの深さだけでは2つを分離することはできません。
30%の引き下げは、上昇サイクルの通常のコストです。 CoinDeskの1月10日の分析によると、このランで少なくとも2つの30%以上の中間修正が特定されており、1つは147日間続いた2024年1月のスポットETFのローンチ後、もう1つは77日間続いた関税によるエピソードです。
半減スケールのドローダウンも前例があります。ビットコインは2013年4月に50%以上修正され、11月には記録を更新しました。そして、2021年6月にBTCが3万ドルを下回ったとき、その11月に到達するであろう記録の小なり半分で取引されていました。
ピークからトラフまでの損失は圧縮され続けています。 Bitcoin.comの4年サイクルデータによると、前の3つのサイクルの下落率は87%、84%、77%に近く、126,200ドルのピークから6月の安値までの約54%に対してです。
回復時間は最も予測しにくい変数です。 Blockworksの比較によると、2013年のピークは1,200日かかり、2021年11月の69,000ドルの記録は850日未満でクリアされました。
2つの窓はカレンダーに印をつけるに値する。次の連邦公開市場委員会の会議は10月27日から28日まで開催され、スポットETFの流れは8月下旬に正味プラスに転じただけであり、その方向性が維持されるかどうかがこの反発の資金調達基盤を決定する。
48%の反発後、保有者が本当に求めていること
三分の一は高さの下、半分は低さの上
2026年のテープはすでに両極端を示しています。SoFiのビットコイン価格履歴には、1月の高値が97,860ドル、2月の安値が60,0 74ドルが記録されています。その後、6月25日の58,035ドルが年間底を設定しました。その底から10月5日までの移動率は約48%であり、価格はまだ126,198ドルを大幅に下回っています。
構造は2つの相容れないストーリーをサポートしています。深い中間修正として読むと、リバウンドはトレンド修復です。ピーク後のバウンスとして読むと、同じチャートは完全に別の場所を指します。ドローダウン統計だけではその問題を解決することはできませんが、通常のボラティリティの範囲を制限します。これは、リスク管理が実際に使用できる部分です。サイクルポジショニングの背後にあるフレームワークについては、当社のビットコイン市場サイクルガイドとMVRVと実現価格を使用した評価アプローチが関連する参考文献です。
レートとフローを一緒に再評価する
この反発の引き金は、利子率の期待にさかのぼります。連邦準備制度理事会は、9月16日の実施ノートで、対象範囲が3.75%から4%に移動し、準備金残高に対する利息が3.90%になったことを確認しました。CNBCによると、これは2023年7月以来の初めての利上げであり、12-0で通過しました。その後、9月の雇用統計はわずか29,000人であり、Yahoo Financeのレポートは、ホールドの確率が1週間で29.1%から80.6%に上昇したことを上記のノートで引用しています。
同じ期間に流れが変わりました。Bitcoin.comのETFフロータリーによると、8月19日以降、米国のスポットビットコインETFは約46億ドルを受け取り、上半期の償還を消去し、2026年の年初からの純フローを約3億2000万ドルのプラスに押し上げました。ETFが現在、ほとんどの限界需要を抱えているため、価格構造が変わる前にその方向がしばしば変わるため、ビットコインETFフロートラッカーはダッシュボードに属しています。
アップサイクルの中でどのように深いドローダウンが得られるか
2013年と20倍になった年に50%の後退
最も早く文書化された事例は2013年です。SoFiの価格履歴によると、ビットコインは年初に13ドル近くで始まり、4月には250ドルに近づき、50%以上修正され、11月と12月には約1,193ドルに達しました。毎年測定すると、これは記録上最も強い年の1つでした。ポジション管理のレンズを通して測定すると、4月の後退はレバレッジドポジションを終了するのに十分すぎるほどでした。
2017年とラリーが何度も中断された
同じ価格履歴によると、ビットコインは2017年に約960ドルから約20,000ドルに上昇し、12か月未満で約20倍の動きを見せました。その道のりは決してスムーズではありませんでした。中国当局がその9月に取引所取引を停止するように動いたとき、ブルームバーグはその反応をビットコインが再び暴落したと説明しました。規制ショック、取引所の停止、フォーク紛争は、年間トレンドを終わらせることなく、感情をネガティブに変えました。
2021年、3万ドルを突破した後の記録的な高値
2021年のサイクルは、新しい記録に続く半減期に最も近いものを提供します。アルジャジーラは6月22日に、中国が鉱業および取引制限を強化したため、BTCが30,000ドルを下回ったと報じました。SoFiの記録によると、11月までに価格は68,500ドルを超え、6月の安値は最終的な高値の小なり半分になりました。6月に退出した保有者にとって、その下落はサイクルの終わりでした。残留した人々にとっては、高価な迂回路でした。
2024年と2025年、浅くても長く
機関資本が限界価格を設定すると、下落の形が変わりました。上記のCoinDeskの分析によると、2024年のETF後の修正は30%以上で147日間続き、2025年の関税による修正は30%以上で77日間続きます。同じ記事は、2026年初頭の下落率が約95日間で36%に達し、2021年、2017年、2014年のサイクルピーク後の最初の90日間の下落率が約51%、70%、71%であったことを指摘しています。深さは圧縮されていますが、期間は圧縮されていません。これにより、価格がどの程度下落するかから、どの程度そこにとどまるかに難易度が移ります。
持続時間と回復は深さよりも痛い
修正の時間コスト
データを総合すると、77日から147日の間に30%以上の中間ドローダウンが続くことは特筆すべきことではありません。これは、典型的な保有期間が四半期ではなく数週間で測定されるため、ほとんどのポジションプランを破るのに十分な長さです。レバレッジは問題をさらに圧縮します。2025年10月10日から11日のディスロケーション中、CoinJarのポストモーテムは、160万人以上のトレーダーを対象に、24時間以内に清算されたレバレッジドポジションが190億ドル以上記録されています。一方、ビットコイン自体は、10月13日までに約125,000ドルから約115,000ドルにわずかに下落しました。価格は小なり10%動き、清算は記録を打ち立てました。これは、リスクがしばしば価格経路ではなくポジション構造に存在することを示す最も明確な証拠です。ここでの実用的なゲージは、資金調達率とオープンインタレスト
記録を取り戻すのにかかる時間
ブロックワークスは別の次元を提供します。2013年11月のピークである1,240ドル近くは、約1,200日後の2017年4月まで回復しませんでした。一方、2021年11月の69,000ドルの記録は、最近のサイクルの中で最も速い850日未満でクリアされました。より速い回復は通常、バイヤーベースの変化に起因するとされていますが、最も速いサンプルでも、数年で測定される待ち時間を示唆しています。
ドローダウンが到着すると、テープは誰かが決心するのを待ちません。BTC/USDTスポット市場のあらゆる動きを追跡する
なぜこのサイクルは浅いのか、そしてその主張はどこで終わるのか
圧縮は観察可能な事実です
Bitcoin.comサイクルテーブルは、ピークからトラフまでの損失を約87%から84%から77%まで追跡し、現在のサイクルは54%近くにあります。上昇トレンドの中で、Glassnodeは2024年10月のオンチェーンレポートで、そのサイクルの最も深い下落は、前回のブルフェーズよりも浅いクロージングベースで26%であったことを指摘しています。持続的なETF需要、より発展した市場形成層、スポットとデリバティブの間のより狭い価格設定が通常の説明です。
4年サイクルの議論は未解決です
これが最も鋭い不一致がある場所です。Fidelity Digital Assetsは、4年サイクルに関する調査で、そのパターンが説明力を失い、急激な80%の下落が過去のものであり、ビットコインがより方法論的な上昇と下落に向かっている可能性があると主張しています。一方、Cointelegraphは2025年8月に、Glassnodeが以前のサイクルリズムを反映した価格変動をまだ見ており、歴史的なパターンでは、サイクルピークがその10月に早く到着する可能性があると報じています。記録的な高値は、2025年10月6日に適切に記録されました。
現在の下落の性質について、ChainCatcherによって中継された最近のGlassnodeレポートによると、9月23日現在、ビットコインは過去最高値から約30%下落しており、前の3つのサイクルの比較可能な下落は2倍以上深く、同等の深刻さの下落は今ではより少なく見えます。これは予測ではなく、歴史的分布の確率的な読み取りであり、サンプルに完了したサイクルがわずか4つしかないため、信頼区間は広いです。
リスク、シナリオ、注目すべき点
明言する価値のあるリスク
ドローダウンデータを誤用する最も簡単な方法は、「常に回復した」ということを体格のライセンスとして扱うことです。サンプルは薄く、4つのサイクルでは強力な統計的推論をサポートできません。機関投資家の参加により振幅が低下し、新しい伝達チャネルが導入されたため、ETFの償還圧力と従来のリスク資産との相関関係により、ドローダウンは暗号通貨固有のリズムではなくマクロイベントを追跡することができます。レバレッジはアンプのままであり、2025年10月の清算カスケードが示したように、このサイクルがすでにピークに達している場合、高値から1/3下落した反発はトレンド修復と同じではありません。
3つのシナリオ
トレンド修復の場合、ETFの流入は持続し、レートの期待は中立的から容易になり、価格は6桁に戻りますが、途中で20%から30%の下落をもたらし、過去2年間の分布と一致しています。
レンジの場合、マクロの方向性は未解決のままであり、価格は約6万ドルから9万ドルの間で変動します。コストは深度ではなく時間内に支払われるため、レバレッジドおよびショートホライズン戦略にとって最も許容範囲が狭い環境です。
継続的な下降トレンドにおいて、より引き締まったマクロ条件または再びETFの流出により、6月の最低価格である58,035ドルが再びプレイされます。関連する参照は、このサイクルの54%ではなく、前の3つの損失の77%以上になります。低確率のテールは、大規模なカストディアンまたは取引会場でのクレジットイベントであり、その時点で流動性と取引相手の品質が価格分析を完全に置き換えます。
ウォッチリスト
FOMCは次に10月27日と28日に開催され、Fedの会議カレンダーは利率の道筋のアンカーとなります。ETFの流れが8月19日に確立された方向を維持するかどうかによって、限界入札がどの程度持続するかが決まります。価格面では、6月25日の58,035ドルと2月の60,0 74ドルが下落の基準となり、126,198.0 7ドルがトレンドが完全に回復したことの唯一の確認となります。資産全体で、ビットコインの相関関係の変化に注目する必要があります。ビットコイン対金およびナスダックの比較が関連するフレームであり、メジャーとオルトコインのローテーションがビットコイン支配で最初に現れます。
ジェームズ・ミッチェルからの特別な眺め
ジェームズ・ミッチェルにとって、このデータセットの価値は通常の下落を定義するものではなく、ポジションが開かれる前に価格設定できるコストにボラティリティを変換することです。過去2年間に30%以上の下落が少なくとも2回発生し、それぞれ147日と77日続きました。したがって、月単位で測定された任意の計画は、おおよそ4分の1が30%下落した期間を想定しなければなりません。特定のポジション体格がその期間の底でホルダーを追い出す場合、問題は市場ではなくサイジングにあります。
2つの読み取りは誤りに対して脆弱に見えます。最初の読み取りは、圧縮深度を下落するボラティリティリスクとして扱います。Glassnodeの26%のサイクル内最大値と、このサイクルの54%のピークからトラフまでの損失は、振幅が狭まっていることを示していますが、期間は段階的に狭まっておらず、清算リスクは歴史的平均ではなくレバレッジとドローダウンの組み合わせに依存しています。2025年10月には、190億ドル以上の清算が伴い、10%未満の価格変動がありました。2番目の読み取りは、高値の3分の1以下であることを中間サイクルと同等にします。同一のドローダウン深度は、中間サイクルとピーク後の両方に現れ、それらを分離するには、1つの価格メトリックに依存するのではなく、フロー、オンチェーンコストベース、マクロ条件をクロスチェックする必要があります。
ここから最も近い追跡が必要なのは3つの変数です。8月19日以降に蓄積された46億ドルを超えるETFの純流入があるかどうかが、反発の資金調達基盤を決定します。次に、ドローダウンの時間構造が重要です。価格が高値から約3分の1下落したまま、新しい安値を印刷せずに四半期以上続く場合、形状はトレンドのダメージよりも中間サイクルの消化に似ています。3つ目はレバレッジの集中です。なぜなら、オープン・インタレストが急速に構築され、資金がプラスのままである場合、わずかな引き戻しでもカスケードする可能性があるからです。スケジュールに沿って蓄積する人にとって、次のドローダウンがどの程度深くなるかではなく、キャッシュフロー計画が30%から50%の範囲を生き残るかどうかが問題です。これがDCA計算機と利益計算機の役割です。
クロスアセットの教訓は、制度化されたすべての資産クラスから馴染みがあります。振幅が低下し、保有の時間コストが上昇します。株式指数投資家は、世俗的な上昇トレンドの中で繰り返し20%の修正と数年にわたる停滞を吸収しているため、このパターンをよく知っています。ビットコインを異なるものにするのは、記録の長さであり、4つのサイクルが法律と誤解されるほど短いことです。Fidelityの主張である4年サイクルが説明力を失ったということと、Glassnodeの観察である周期的なリズムがまだ反響しているということは、相反するものではありません。これらは同じ移行の2つの側面を説明しており、移行においては、目標価格からの期待値を設定するよりも、ドローダウンの深さからポジションリミットを設定する方が有用です。
よくある質問(FAQ)
ブルマーケット中にビットコインはどの程度下落する可能性がありますか?
記録によると、上昇サイクル内で50%以上の減少が示されています。ビットコインは2013年4月に50%以上修正され、11月には約1,193ドルに達し、2021年6月に30,000ドルを下回ったときには、11月に設定された68,500ドル以上の記録の小なり半分になりました。より一般的な範囲は20%から35%で、現在のサイクルでは2024年と2025年のそれぞれで30%以上の修正が1回生じています。30%をベースケース、50%をストレスケースとして扱うことは、直線的な上昇を仮定するよりも歴史的分布に近いです。
現在、ビットコインは過去最高値からどの程度下がっていますか?
Newhedgeの下落シリーズにより、ビットコインは2025年10月6日に設定された126,198.0 7ドルの記録から約31.5%下落しました。価格は10月5日に86,121ドル近くで取引され、前年比29.3%減少しましたが、過去1か月間で8.6%上昇しました。6月25日の58,035ドルの安値に対して、反発率は約48%になります。ライブ価格はBTC価格ページで確認できます。
これは中間サイクルの修正ですか、それともサイクルの上限ですか?
確定した答えはなく、不一致は本物です。ChainCatcherによって伝えられたGlassnodeのレポートによると、現在の下落は前の3つのサイクルの比較可能な段階の半分程度であり、その深刻さの繰り返しは今やより少なく見えると主張しています。Fidelity Digital Assetsは、4年サイクルが説明力を失ったと主張しています。反論として、6月の安値はピークから約54%下落しており、既にサイクリカルな熊市の歴史的範囲内に位置しています。これを解決するには、フロー、オンチェーンコストベース、およびレートパスが必要です。
深い修正は通常どのくらい続きますか?
期間は深さ以上に異なります。CoinDeskのコンピレーションによると、2024年のスポットETFローンチに続く30%以上の修正は147日間続き、2025年の関税によるエピソードは77日間続き、2026年初頭の減少は約95日間で36%に達しました。これは、予想が数週間であるのに対し、市場が四半期であるため、多くの投資家が苦労するドローダウンを2か月半から5か月間耐えることを意味します。
ビットコインが記録的な高値を取り戻すのにどのくらい時間がかかりますか?
範囲は広いです。Blockworksの比較によると、2013年11月のピークである1,240ドル近くは、約1,200日後の2017年4月まで回復しなかった一方、2021年11月の69,000ドルの記録は850日未満でクリアされました。より速い回復は一般的に機関投資家の資本とETFチャネルによるものとされていますが、最も速いサンプルでも2年以上の待ち時間が必要であり、レバレッジを使用する人や固定期間で資本を保有する人にとっては厳しい制約となります。
なぜこのサイクルのドローダウンは以前のものよりも浅いのですか?
圧縮自体は測定可能です。Bitcoin.comのサイクルデータは、ピークからトラフまでの損失を約87%から84%から77%まで追跡し、このサイクルは54%近くにあります。一方、Glassnodeのオンチェーンレポートは、上昇トレンド中にクロージングベースで最大26%のドローダウンを記録しました。通常の説明は、スポットETFを通じた安定した割り当て需要、より成熟した市場形成およびデリバティブ構造、およびホルダーベースが長期的な視野に傾いていることです。ただし、サンプルにはわずか4つのサイクルしかないため、トレンドが続くことを統計的に保証するものではありません。
大規模な引き下げを通じてリスクをどのように管理すべきですか?
原則は、ドローダウンをサプライズではなく価格コストとして扱うことです。これは通常、ストレスケースに対するポジションのサイジング、アカウントが吸収できるドローダウンに対するレバレッジのマッチング、混雑したレバレッジに追加されないように資金調達率とオープンインタレストを監視し、単一の価格ポイントがあまり重要でないようにエントリーを分散させることを意味します。2025年10月、10%未満の価格変動が190億ドル以上の清算を引き起こしたことは、構造的リスクが方向性リスクを上回ることが多いことを示しています。購入と割り当てのメカニズムについては、Guide to Buying Bitcoinand theBTC Purture Walkthroughを参照してください。
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著者について
ジェームズ・ミッチェルは、ビットコインとオルトコインの両方のテクニカル分析、市場トレンド、取引戦略に特化しています。ロンドンを拠点に、金融市場で10年以上の経験を持っています。MEXC Learnに参加する前は、ジェームズは主要なヨーロッパの投資会社でシニアアナリストとして働き、リスク管理と量的取引の専門知識を開発しました。彼の暗号通貨市場への移行は2017年に始まり、その後、データ駆動型アプローチで認められるようになりました。彼はロンドン・スクール・オブ・エコノミクスで金融経済学の修士号を取得しています。彼の分析的アプローチは、従来のテクニカル分析とオンチェーンメトリックスを組み合わせて、読者に実行可能な洞察を提供します。
専門分野:テクニカル分析、市場動向とサイクル、取引戦略、ビットコインとアルトコインの分析、リスク管理。
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