概要 今後1週間、米大手銀行6行は2日以内に第3四半期の業績を集中的に開示する。ロイターの10月8日付決算予想によると、JPモルガン・チェース、ゴールドマン・サックス、シティグループ、ウェルズ・ファーゴが10月13日に発表し、バンク・オブ・アメリカとモルガン・スタンレーが10月14日にフォローアップした。ウェルズ・ファーゴは決算スケジュール発表で、業績発表は東部時間午前7時前後、電話会議は午前10概要 今後1週間、米大手銀行6行は2日以内に第3四半期の業績を集中的に開示する。ロイターの10月8日付決算予想によると、JPモルガン・チェース、ゴールドマン・サックス、シティグループ、ウェルズ・ファーゴが10月13日に発表し、バンク・オブ・アメリカとモルガン・スタンレーが10月14日にフォローアップした。ウェルズ・ファーゴは決算スケジュール発表で、業績発表は東部時間午前7時前後、電話会議は午前10
概要
今後1週間、米大手銀行6行は2日以内に第3四半期の業績を集中的に開示する。ロイターの10月8日付決算予想によると、JPモルガン・チェース、ゴールドマン・サックス、シティグループ、ウェルズ・ファーゴが10月13日に発表し、バンク・オブ・アメリカとモルガン・スタンレーが10月14日にフォローアップした。ウェルズ・ファーゴは決算スケジュール発表で、業績発表は東部時間午前7時前後、電話会議は午前10時に予定されていることを確認した。
このラウンドの財務報告を事前に計画する価値があるのは、期待と株価の間の逸脱です。同じReutersレポートによると、大手銀行の第3四半期の利益は前年比で約20%増加する可能性が高く、信用の質は悪化の兆しを見せていませんが、KBW銀行指数は8月の終値から約13%下落しました。全体として、第3四半期は6%下落しました。市場は、10年物の米国債利回りが20年以上の高値に上昇したとき、高金利が銀行に純利息収入の拡大をもたらすのか、それとも預金コスト、取引と引受の減速、信用リスクの逆転をもたらすのかという懸念を表明するために足で投票しこの一連の財務諸表は、初めて数字で答えます。
コアポイント
上向きの利益と下向きの株価が同時に存在します。ロイターは、10月7日までのLS EGのコンセンサス予測を引用して、JPモルガンの第3四半期の1株当たり利益は前年の5.07ドルに対して5.94ドル、ウェルズファーゴは前年の1.66ドルに対して1.85ドル、シティは2.41ドルに対して2.24ドルと予想しています。利益予想は全般的に上昇しましたが、銀行指数は8月の高値から約13%後退しました。
イールドカーブはこの分裂の源です。FRBのH.15金利統計によると、10月7日の10年物米国債の利回りは5.28%、2年間は4.77%でした。長期的な急速な上昇は、資産側の価格設定を引き上げ、株式ポートフォリオの市場価値を押し下げました。
投資銀行業務のガイドラインの差別化はかつてないほど明白です。JPモルガンは、第3四半期に投資銀行手数料と取引収益の両方が前年比で10代半ばから高値の範囲で増加すると予想していますが、バンクオブアメリカは以前、投資銀行手数料が前年比で少なくとも10%減少すると警告していましたが、ゴールドマンサックスは第3四半期は横ばいになると予想しています。FICCは比較的弱く、株式事業は引き続き堅調です。
クレジットエンドは悪化するのではなく、まだ改善しています。 FRBのクレジットカードローンデフォルト率シーケンスによると、2026年第2四半期のすべての商業銀行のクレジットカードローンのデフォルト率は2.85%で、2024年第2四半期の3.22%のサイクルの最高値を下回り、8四半期連続で低下しました。
資本還元の余地はストレステストによって確認されました。連邦準備制度理事会は2026年のストレステスト結果で、テストされた32の銀行すべてが最低CET 1要件を上回り、全体的なCET 1比率は深刻な不利なシナリオで1.6パーセントポイント低下し、この結果は大手銀行の資本要件を変更しないと述べました。
最も重要な情報は、第3四半期の数値には含まれていない可能性があります。10月27〜28日のFOMC会議は決算発表に続き、第4四半期の純金利スプレッド、預金コスト、および取引パイプラインに関する経営陣の口径は、すでに発生している四半期データよりも株価の方向性を決定します。
財報週のスケジュールは市場の核心と矛盾している
2日以内に、6つの大手銀行が答えを広げました
開示のこのラウンドの密度は、その情報の価値を決定します。10月13日の朝、JPモルガン、ゴールドマンサックス、シティバンク、ウェルズファーゴがほぼ同時に発表し、投資銀行、トレーディング、消費者信用、ウェルスマネジメントのすべての主要なラインをカバーしました。10月14日、バンクオブアメリカとモルガンスタンレーは残りのパズルを埋めました。6つの機関のバランスシート構造は大きく異なるため、同じマクロ環境について6つの異なる測定値が与えられます。これが、銀行の決算シーズンが歴史的に経済的健康診断と見なされてきた理由です。
投資家にとって、本当にやるべきことは、1株当たり利益が全会一致の期待を超えているかどうかを家ごとに比較することではなく、6つの財務諸表を同じアンケートへの6つの回答として使用することです。高金利環境では、資産側の収益拡大は負債側のコストによって相殺され、資本市場活動の回復が第4四半期まで続くかどうか、そして消費者の返済能力がまだ安定しているかどうか。
予想は上昇し、株価は下落している
Reutersのフォワードは、この逸脱の定量的な説明を提供します。大手銀行の第3四半期の利益は、前年比で最大約20%増加する可能性がありますが、KBW銀行指数は、債券利回りが数十年ぶりの高値に上昇したため、8月の終値から約13%下落し、第3四半期に6%下落しました。UBS銀行のアナリスト、エリカ・ナジャリアン氏は、顧客レポートで銀行株の反落を利回りの上昇に直接帰し、投資家はこのラウンドの決算で3つのことを確認する必要があると指摘しました。預金コストの上昇は制御可能です。
言い換えれば、市場は第3四半期の利益数を疑うのではなく、この利益の持続可能性を疑うのです。長期金利が5%を超えると、どのリンクの亀裂も拡大され、財務諸表は亀裂の存在をテストする唯一の方法です。
高金利の両面性
純利息収入と預金コストの競争
純利息収入は、このラウンドの財務報告の中心的な変数です。資産側が負債側よりも速く価格を変更すると、純利息スプレッドが拡大します。預金者が当座預金をマネーファンドや定期預金に大規模に移動し始めると、預金ベータが上昇し、純利息スプレッドの改善がすぐに飲み込まれます。
現在の業界データは楽観的です。米国連邦預金保険公社が発表した第2四半期の業界ブリーフィングによると、業界全体の純金利スプレッドは前月比1ベーシスポイント上昇して3.32%になり、純利益は前月比12.0%増の901億ドル、資産収益率は1.37%、国内預金は前月比0.8%増加し、8四半期連続の増加となりました。預金は依然として流出ではなく流入しており、預金コストが制御不能になっていないことの直接的な証拠です。
エンジェルオークキャピタルアドバイザーズのシニアポートフォリオマネージャーであるシェリルパテは、ロイターのプレビューで同様の判断を下し、顧客がより高いリターンを求めて大規模に移動する預金の流れや、預金コストの急激な上昇を期待していないと述べました。しかし、9月に金利が引き上げられたばかりであり、預金価格の伝達が通常1〜2四半期遅れるため、これは財務諸表の検証が必要な部分です。ウェルズ・ファーゴの最高財務責任者であるマイク・サントマッシモ氏は、9月のバークレイズ・グローバル・ファイナンシャル・サービス・カンファレンスで、第3四半期の純金利差は以前の予想よりも良く、通年の純利息収入は約500億ドルのままであると述べた。
ローンの成長はまだ区間を拡大している
ローンの伸びは、純金利スプレッドの改善が実際の収益の伸びにつながるかどうかを決定します。FD ICからの同じ業界ブリーフィングは、業界全体のローンが第2四半期に前月比1.8%、前年比6.8%増加したことを示し、成長が個々のカテゴリに集中するのではなく、広く分散していることを明確に説明しました。サントマッシモ氏は同じ会議で、ウェルズ・ファーゴの2026年のローンの伸びは、以前の1桁の指標よりも優れていると述べた。
銀行株の評価におけるこの一連のデータの重要性は、高金利がまだ信用需要を押しつぶしていないことを示しているということです。警戒すべき本当の兆候は、同時に量と価格が下落していることです。これは、貸出残高の増加が止まり、正味金利スプレッドがピークに達していることを意味します。これは通常、経済活動が縮小していることを意味します。この組み合わせはまだ見られません。
ポートフォリオの未実現損失が再び提起されました
長期利回りが20年以上の高水準に上昇したことで、必然的に市場は2023年の教訓を再考することになります。銀行が保有する債券ポートフォリオは、利回りが上昇すると未実現損失が発生し、売却可能資産の浮動損失は他の包括利益に計上され、帳簿上の資本を侵食します。満期まで保有する資産は、毎日市場を監視していませんが、実際の損失になります。販売を余儀なくされたとき。
ロイターのレポートで比較的抑制された見解を示したパテは、ほとんどの銀行がそれ以来ポートフォリオの期間を短縮し、対応するリスクを管理しているため、2023年の規模の未実現損失ショックの繰り返しを期待していないことを指摘しました。期間が短くなるということは、同じ範囲の利回りの上昇による市場価値の損失が少なくなることを意味しますが、浮動損失ノットイコールなくなります。財務諸表で実際に見られるのは、他の連結収益科目の変更、有価証券ポートフォリオの期間の開示、および経営陣が四半期中にポートフォリオを再編成したかどうかです。
投資と取引業務の分化
M&AおよびIPOデータの背景
資本市場活動は、このラウンドの財務報告の中で最も柔軟な部分です。10月1日にロイターが引用したLS EGの統計によると、世界のM&A取引は2026年の最初の9か月で28%増加して3.9兆米ドルになり、2001年以来の同時期の最高水準でしたが、取引数は8%減少しました。;第3四半期の単一四半期のM&A規模は9,930億米ドルで、前月比41%減少し、2025年第2四半期以来初めて1兆米ドルを下回りました。エクイティファイナンスに関しては、第3四半期の世界の株式発行は2,840億ドルを調達し、前月比で26%減少し、前年比で39%増加しました。SPACを除いた年内のIPO調達規模は2,150億ドルに達し、2021年以来最高となりました。
この一連のデータは、金利によって中断された市場を説明しています。年間を通じて総量は堅調でしたが、第3四半期には大幅に減速しました。LS EGの統計はまた、取引数の減少を示しています。つまり、総量の増加は主に、コストの貢献が非常に集中しており、異なる投資銀行間の分配が非常に不均一になる大規模な取引によって推進されています。同じレポートで、JPモルガンのグローバルM&Aビジネスの責任者であるCharlie Bouckaertは、AIなどの強力な長期トレンドが取引活動を推進しており、2027年も引き続き活発な年になるとゴールドマンサックスのヨーロッパ、中東、アフリカのM&Aの共同責任者であるCarstenWoehrn氏は、取締役会は戦略的取引を推進することに切迫感を感じていると述べた。
利回りの急上昇は、9月末にすでに実際的な影響を及ぼしていました。ロイターの財務見通しによると、大浦とSBエナジーのIPOは利回りの上昇により遅れており、そのような遅れは四半期間の引受費用の帰属に直接影響します。
各家の指導の違いはすでにテーブルの上に置かれている
9月のバークレイズ会議では、いくつかの大手銀行がまれに明確で反対方向のガイダンスを提供しました。JPモルガンは、第3四半期の投資銀行手数料と取引収益の両方が、10代半ばから高値のパーセント範囲で前年比で増加すると予想しています。バンクオブアメリカの最高経営責任者であるブライアン・モイニハンは、第3四半期の投資銀行手数料は前年比で少なくとも10%減少し、売上高と取引収益はほぼ横ばいであると警告しました。ゴールドマンサックスの最高経営責任者であるデビッド・ソロモン氏は、第3四半期は比較的横ばいであり、モルガン・スタンレーは、投資銀行のパイプラインはまだ豊富であると説明しました。
この差別化は、集計データよりも有益です。これは、ビジネス構造の違いが同じ市場環境でのパフォーマンスギャップを拡大していることを示しています。大規模なM&Aと株式取引で知られる機関が恩恵を受け、市場を作るためにミッドレンジ市場の引受と債券に依存している機関が圧力を受けています。投資家にとって、これは1つの銀行の結果からセクター全体を推測できないことを意味します。
6つの銀行のそれぞれの観察ポイント
銀行 | 開示時間 | コアポイント |
JPモルガン・チェース | 10月13日 | 投資手数料と取引収益は、ミッドトゥハイティーンの成長ガイドラインと、第4四半期のパイプラインに関する経営陣の説明を満たすことができます |
ゴールドマン・サックス | 10月13日 | 株式事業の強さがFICCの弱さを相殺できるかどうか、非報酬費用の上昇と引当金の変化が利益を侵食する程度 |
シティグループ | 10月13日 | 有形普通株式の収益率が11%の目標の上に立つかどうか、および買戻し規模が2025年に対して増加するかどうか |
ウェルズ・ファーゴ | 10月13日 | 貸付成長が予想を超えた幅、純金利差改善の持続性、消費信用の表現 |
バンクオブアメリカ | 10月14日 | 投資費用の下落が10%にとどまるかどうか、純金利収入が資本市場業務の足かせになるかどうか |
モルガン・スタンレー | 10月14日 | 富管理の資金の純流入、買収パイプラインの実現リズム、人工知能関連融資による業務の増加 |
シティのハイライトは、参照として明確な経営陣の口径を持っています。最高財務責任者のゴンサロ・ルケッティ氏は9月、通年の有形普通株式の収益率は目標の11%をわずかに上回ると予想され、2026年の買戻しは2025年の130億ドルを上回ると述べた。彼は2025年11月に発表された最高財務責任者の引き継ぎでマーク・メイソンの後任であり、今年3月に正式に就任したため、これは彼が与えた最初の完全な年間フレームワークであり、市場はそのガイドラインの信頼性に特に注意を払うでしょう。
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信用の質と資本の返還
消費者信用は現在改善している
クレジットカードのデフォルト率は、高金利が消費者に害を及ぼしたかどうかをテストするための最も直接的な指標です。すべての商業銀行のクレジットカードローンのデフォルト率のFRBシーケンスは、2026年第2四半期の読み取り値が2.85%であり、第1四半期の2.91%、2025年第2四半期の3.04%から減少し、8四半期連続で減少したことを示しています。2024年第2四半期の3.22%のサイクルの最高値から37ベーシスポイント。
ニューヨーク連邦準備制度理事会の第2四半期の家計債務および信用報告書は、別の視点を提供します。第2四半期末現在、米国の家計債務総額は前月比0.1%減の18.771兆ドル、クレジットカード残高は前月比210億ドル増の1.263兆ドル、前年比540億ドル増、クレジットカードの新たな深刻な延滞（90日以上の延滞）の年率は6.97%で、前年同期の6.93%とほぼ同じでした。残高は増加しており、延滞率は横ばいであり、消費者は依然としてレバレッジをかけていますが、ソルベンシーに体系的な亀裂はありません。
したがって、引当金の引当金は、財務諸表の重要な判断ポイントになります。信用指標が悪化する前に銀行が引当金を積極的に増やす場合、それは通常、経営陣が第4四半期と来年のマクロ判断に慎重になることを意味します。ゴールドマンサックスは以前、引当金はいくつかの個別の要因によって増加することを示唆しており、そのような表現は、それがケースバイケースであるかトレンドであるかを財務諸表で確認する必要があります。
資本返還のスペースはすでにテストされている
6月24日に発表されたFRBの年次ストレステストは、資本側のベンチマークを示しました。テストされた32の銀行はすべて、深刻な不利なシナリオで最低CET 1要件を上回っており、全体的なCET 1比率は1.6パーセントポイント低下し、クレジットカードの損失が約2,000億ドル、産業および商業ローンの損失が約1,600億ドル、商業用不動産の損失が約750億ドルを超えると予想されます。シナリオでは、失業率が10%、住宅価格が30%、商業用不動産価格が39%でピークに達すると想定しています。連邦準備制度理事会はまた、この結果は大手銀行の資本要件を変更せず、現在の要件は2027年まで維持されると述べた。
投資家にとっての意味は非常に直接的です。資本要件が変わらず、テスト結果が良好であるという前提の下で、各行の買戻しと配当の決定は、規制上の制約ではなく、主に独自の利益とバランスシートの取り決めに依存します。シティの買戻し増分ガイダンスは、この文脈で行われます。財務諸表で確認する価値があるのは、経営目標に対する実際のCET 1比率の位置と、四半期中に実際に実行された買戻しの金額です。
リスク、シナリオ、およびフォローアップの視点
直面すべきリスク
最も過小評価されているリスクはタイムラグです。9月の利上げはまだ預金価格に完全には反映されておらず、第3四半期の純金利差の改善は段階的である可能性があり、第4四半期の預金コストの上昇は状況を変えるでしょう。
2番目のリスクは、資本市場ビジネスの季節性と集中から生じます。M&Aの規模は第3四半期に前月比で41%減少しましたが、収益の認識は通常、取引の発表に遅れました。つまり、第3四半期の投資銀行手数料は第2四半期の取引をより反映しており、第4四半期は減速の影響を実際に反映します。
3番目のリスクは、金利自体の方向性です。長期の利回りが上昇し続けると、ポートフォリオの浮動損失はさらに拡大し、良い決算報告によって銀行株の評価圧力が解消されることはありません。利回りの上昇が金融株とリスク資産の両方にどのように影響するかについては、10年物米国債の利回りが5%を超える影響パスの以前の分解を参照してください。
3つのシナリオ
ポジティブなキャッシングシナリオの下で、6つの銀行の純金利スプレッドは一般的に改善し、ローンの伸びは中高値で維持され、投資銀行と取引収入の違いは1つのバンクオブアメリカに集中し、経営陣は第4四半期に前向きなアプローチを示しました。この組み合わせの下で、セクターの現在のリトレースメントの約13%は、金利パニックによって引き起こされた誤った殺害に近いものです。
差別化が進むシナリオでは、主に資本市場事業に依存する機関が好調でしたが、従来の預金・貸付事業に依存する機関の純金利差は予想を下回り、セクター内の評価ギャップはさらに拡大し、指数レベルは横ばいを続ける可能性があります。
予想される逆転シナリオでは、預金コストが予想よりも早く上昇するか、引当金が予想を上回り、長期的な利回りが上昇し続けることと相まって、市場は第3四半期の利益成長をサイクルのトップとして解釈します。出発点ではなく、リトレースメントセクターからリスク資産全体に広がる可能性があります。
次の観測点
連邦準備制度理事会の9月の議事録は10月7日に発表されました。その「イーグル」の文言はリスク資産の価格設定に反映されています。関連する反応は、この議事録の市場の解釈を参照することができます。FOMCの会議スケジュールによると、次の金利会議は、財務報告週の直後の10月27日から28日に予定されています。その時点で、銀行経営陣によって与えられた第4四半期の口径は、ポリシーパス。
雇用データは別の検証チェーンです。9月の非農業部門雇用者数は29,000人しか増加しませんでした。このような弱い測定値が金利の期待と銀行資産の質の期待にどのように伝わるかについては、この雇用レポートの分析で完全に分解しました。第4四半期に雇用が弱まり続け、インフレの粘着性が低下しない場合、銀行は信用需要の減少と資金調達コストの高騰という二重の圧力に直面します。これは現在追跡する価値のあるテールミックスです。
ジェームズ・ミッチェルの独占的見解
ジェームズ・ミッチェルの見解では、このラウンドの財務報告の本当のハイライトは、利益が前年比でどれだけ増加したかではなく、純利息収入の増加の質です。資産側の再価格設定による収益拡大は機械的であり、金利が上昇する限り発生します。負債側のコストの上昇は行動主導型であり、預金者がいつ移動するかによって異なります。第3四半期は、9月の利上げ後の最初の不完全な四半期でした。つまり、資産側のメリットはすでに反映されていましたが、負債側のコストはまだ完全には支払われていませんでした。第3四半期の純金利差の改善を第4四半期に直線的に外挿することは
市場が誤解する可能性のある2番目の場所は、投資銀行業務の強さを資本市場サイクル全体の回復と見なすことです。LS EGのデータによると、年間のM&Aの総数は28%増加しましたが、取引数は8%減少し、第3四半期の1四半期の規模は前月比で41%減少しました。合計はいくつかの超大規模な取引によって支えられていますが、手数料はいくつかの引受銀行に非常に集中しています。JPモルガンは10代半ばから高位の成長ガイダンスを提供し、バンクオブアメリカは少なくとも10%の減少警告を発しました。どちらも同じ市場をしたがって、これは周期的な判断の違いではなく、市場シェアの再分配であり、セクター全体の推論値は限られています。
次に追跡する必要があるのは、個々の項目ではなく、3セットのデータの組み合わせです。1つ目は、預金コストとローン利回りの変動差です。これにより、正味利息差の現在のレベルではなく、正味利息差の方向が決まります。2つ目は、クレジット指標からの引当金の逸脱です。クレジットカードのデフォルト率が8四半期連続で2.85%に低下した場合、引当金の積極的な増加は、現在の不良債権よりも前向きな将来の経営判断を伝えます。3つ目は、長期利回りが80ベーシスポイント上昇した後の他の包括的収益科目の変化です。これは、2023年まで市場によって長い間無視されてきたポートフォリオの長期管理の実際の効果を測定します。
クロスアセットのインスピレーションは、銀行株が現時点で金利リスクの集中的な表現として機能しているということです。10年物の米国債利回りは5.28%に上昇し、2年間は4.77%で停止し、期間スプレッドは約51ベーシスポイントでした。この曲線は、銀行のスプレッドスペース、証券ポートフォリオの市場価値、M&Aファイナンスの利用可能性、および消費者の債務返済圧力も決定します。セクターの4つの収益ラインが同じ変数によって推進される場合、そのベータはファンダメンタルズが示唆するレベルよりも大幅に高くなり、リトリートとリバウンドの両方がオーバーシュートします。これはまた、利益予想が上方修正されたときに株価が13%下落した理由を説明してい株式と暗号資産を同時に配置する投資家にとって、これは特に注目すべきことである。長期収益率は資産間価格設定の共通アンカーになっており、銀行株の反応はリスク資産より先に現れることが多い。
よくある質問
アメリカの大手銀行はいつ2026年第3四半期の決算を発表しますか?
JPモルガン、ゴールドマンサックス、シティグループ、ウェルズ・ファーゴは10月13日にリリースされ、バンク・オブ・アメリカとモルガン・スタンレーは10月14日にリリースされました。ウェルズ・ファーゴは公式のスケジュール発表で、結果が東部標準時の午前7時頃に開示され、電話会議が午前10時に予定されていることを確認しました。6つの機関が2日間で一元的に発表するため、市場は通常、今週の結果を組み合わせて、米国経済の信用状態の全体的な健康診断として解釈します。
なぜ利益予想が上昇しているのに、銀行株が下落しているのか?
Reutersによると、大手銀行の第3四半期の利益は前年同期比で約20%増加する可能性が高いが、KBW銀行指数は8月の終値高値から約13%下落し、第3四半期には6%下落した。その理由は、債券利回りが数十年ぶりの高値に上昇し、預金コストの上昇、ポートフォリオの浮動損失の拡大、資本市場活動の鈍化を通じて、高金利が銀行の利益に悪影響を与えることを懸念しているためです。UBSのアナリスト、エリカ・ナジャリアンは、このサイクルを利回りの上昇に直接起因すると考えています。
高金利は銀行にとってプラスなのかマイナスなのか?
両者は同時に存在し、違いは時系列にあります。資産側が負債側よりも早く再価格設定されると、純金利差が最初に拡大します。これは、第3四半期に見られる可能性が最も高い画像です。その後、預金コストが上昇し、ポートフォリオの浮動損失が拡大し、資金調達コストの上昇によりM&AとIPOが減速します。これらの悪影響は通常、1〜2四半期遅れて現れます。したがって、長所と短所を判断するための鍵は、当期の純金利差のレベルではなく、預金コストの上昇率とローン利回りの変化です。
今回の財務報告で最も注目すべき数字は何ですか?
純利息収入と純利息差の前月比変化は、資産負債の両端の競争結果を判断するために使用される預金コストと預金残高は、預金者が引っ越しを始めたかどうかを検査するために使用されるローンの増加は、信用需要がまだ拡大しているかどうかを確認するために使用される引当金は、経営陣の将来の判断を読み取るために使用されます投資銀行費用と取引収入は、資本市場業務の分化の程度を測定するために使用されますその他の総合収益科目は、収益率の上昇における証券ポートフォリオの損害幅を評価するために使用
アメリカの消費信用の質は悪化の兆しがあるのか?
現在の公式データは、悪化するのではなく改善していることを示しています。連邦準備制度理事会のクレジットカードローンのデフォルト率シーケンスは、2026年第2四半期のすべての商業銀行の読み取り値が2.85%であり、2024年第2四半期のサイクルの最高値である3.22%から8四半期連続で低下したことを示しています。ニューヨーク連銀の第2四半期の家計債務報告によると、クレジットカード残高は前年比540億ドル増加しましたが、新たな深刻な延滞の年率は6.97%で、前年同期の6.93%とほぼ同じでした。残高が増加し、滞納率が安定して
投資銀行と取引業務は明らかに分化するのでしょうか?
9月の経営ガイドラインはすでに分裂を示しています。JPモルガンは、投資銀行手数料と取引収益の両方が前年比で10代半ばから高値の範囲で増加すると予想しており、バンクオブアメリカは投資銀行手数料が前年比で少なくとも10%減少すると警告しています。ゴールドマンサックスは、第3四半期はフラットで、FICCは株式事業よりも弱いと予想しています。これは、LS EGが第3四半期に世界のM&A規模を前月比で41%減少させたのに対し、年間の合計は依然として28%増加したためです。
銀行にはどのくらいの買い戻しスペースがありますか
スペースは主にストレステストと自己利益によって決定されます。連邦準備制度理事会が6月に発表した2026年のストレステストでは、テスト対象の32の銀行すべてが深刻な不利なシナリオで最低CET 1要件を上回り、全体のCET 1比率が1.6パーセントポイント低下し、今回の結果は大手銀行の資本要件を変更せず、現在の要件は2027年まで維持されます。規制の制約が厳しくないことを前提に、シティは2026年の買戻し規模が2025年の130億ドルを超えることをガイドラインしており、残りの銀行の実際の執行額は財務諸表で確認する必要があります。
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著者について
ジェームズ・ミッチェルは、ビットコインとアルトコインのテクニカル分析、市場動向、取引戦略を専門としています。ロンドンを拠点に、金融市場で10年以上の経験を持っています。MEXC Learnに入社する前は、ヨーロッパの大手投資機関でシニアアナリストとして働き、リスク管理と量的取引の分野で専門的な経験を積んでいました。
ジェームズは2017年に仮想通貨市場へのシフトを開始し、その後、データベースの分析手法で徐々に注目を集めています。ロンドン政治経済学院で金融経済学の修士号を取得しています。その分析フレームワークは、従来のテクニカル分析とチェーン上の指標を組み合わせ、読者に実際の参照値を持つ市場インサイトを提供するように設計されています。
専門分野:テクニカル分析、市場動向とサイクル、取引戦略、ビットコインとアルトコインの分析、リスク管理。
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Apple 2026会計年度第3四半期決算日：発表時間、サービス収益、iPhoneの注目点
Appleの2026会計年度第3四半期決算は、市場がAppleを安定した現金創出企業として評価し続けるべきか、それともiPhoneサイクルとサービス成長が株価プレミアムを支えるのに十分であるかを疑問視し始めるかどうかの重要なテストとなります。Appleの公式投資家向けページによると、決算電話会議は2026年7月30日（木）午後2時（太平洋標準時）/午後5時（東部標準時）に予定されています。
これは単なる通常の決算日ではありません。第2四半期において、Appleは前年同期比17%増の1,112億ドルの収益を報告しました。トレーダーにとっての大きな問題は、サービス成長がAppleの利益率を保護し続けることができるかどうかです。
2026/07/06
テスラ2026年第2四半期決算発表日：公開時間、ウェブキャスト、および主要指標
テスラの2026年第2四半期（Q2）決算報告は、2026年7月22日（水）の市場終了後に予定されています。経営陣は、米国中部時間午後4時30分 / 東部時間午後5時30分からライブのQ&Aウェブキャストを主催する予定です。第2四半期のアップデートとウェブキャストは、テスラのインベスター・リレーションズ（IR）ウェブサイトを通じて提供され、終了後にはアーカイブの再生が期待されています。
これは単なる通常のテスラの決算発表日ではありません。テスラはすでに予想を上回る納車実績を報告しています。2026年第2四半期において、同社は451,758台の車両を生産し、480,126台を納車、13.5 GWhのエネルギー貯蔵製品を展開しました。
トレーダーにとっての重要な疑問は、テスラがより多くの車両を納車したかどうかではありません。それはすでに知られています。本当の疑問は、その納車が十分に有益であったかどうか、エネルギー貯蔵の成長がテスラのより広いストーリーをサポートできるかどうか、そして経営陣がAI、自動運転、ロボタクシーへの投資が単なる「物語」から測定可能なビジネスの進歩へと移行していることを示せるかどうかです。
2026/07/06
Amazon 2026年第2四半期決算日：予想発表時間、AWSの成長、AI設備投資（Capex）の注目点
Amazonの2026年第2四半期（Q2）決算発表は、今夏最も重要なクラウドおよびAIインフラ関連のアップデートの1つになると予想されています。Wall Street Horizonは、Amazonの次回の決算発表日を2026年7月30日（木）の引け後（2026年度第2四半期）と記載していますが、この日付は未確認のままです。AmazonはまだQ2決算の単独イベントページを公開していないため、投資家は発表が近づいてから最終的なウェブキャストの詳細を確認する必要があります。参考までに、AmazonのQ1決算説明会は、太平洋時間午後2時30分 / 東部時間午後5時30分に開催されました。
これは単なる大手テクノロジー企業の決算発表ではありません。AmazonのQ1の業績では、AWSの収益成長率が前年同期比28％と15四半期ぶりの高水準に加速した一方で、AI投資に関連する有形固定資産の購入増加により、フリーキャッシュフローは大幅に減少しました。トレーダーにとって重要な問題は、AmazonがQ2の収益ガイダンスを上回るかどうかだけではありません。より大きな問題は、AWSの成長、AI収益、クラウド需要が、Amazonの増大するAI設備投資（Capex）サイクルを正当化できるほど強力かどうかです。
2026/07/06
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