Dlaczego Hyperliquid przyciąga uwagę instytucji wykraczającą poza handel kryptowalutami

• Hyperliquid rozszerza działalność poza handel kryptowalutami na rynki DeFi, surowców i indeksów giełdowych.
• Analitycy twierdzą, że HYPE utrzymuje siłę pomimo słabości Bitcoina i spowalniającego napływu środków do ETF.
• Grayscale uważa, że Hyperliquid może przekształcić się w znaczącą globalną platformę finansową.

Hyperliquid stał się jednym z najczęściej omawianych projektów w świecie kryptowalut. Analitycy i duże firmy postrzegają go teraz jako coś znacznie większego niż zdecentralizowana giełda — nie tylko kolejna platforma handlowa o wysokim wolumenie.

Platforma zaczęła jako zdecentralizowana giełda kontraktów terminowych perpetual. Od tego czasu rozszerzyła się na rynki predykcji, aktywa syntetyczne, surowce, akcje i szerszą infrastrukturę DeFi. Ta ekspansja przyciąga uwagę instytucjonalną wykraczającą poza tradycyjnych traderów kryptowalut.

Dyskusja nabrała jeszcze większego rozmachu po tym, jak menedżer aktywów cyfrowych Grayscale opublikował raport argumentujący, że Hyperliquid może przekształcić się w znaczącą platformę usług finansowych, zamiast pozostać jedynie kolejną giełdą kryptowalut.

HYPE osiąga lepsze wyniki pomimo słabości Bitcoina

Analitycy rynkowi zwrócili uwagę na silne wyniki natywnego tokena Hyperliquid, HYPE, nawet gdy Bitcoin zmagał się ze słabością.

Analityk Alex Hunter zauważył, że zachowanie ceny Bitcoina pozostało słabe od czasu uruchomienia ETF-ów na HYPE. Mimo to HYPE nadal osiągał lepsze wyniki, przyciągając ponad 100 milionów dolarów napływu środków od 12 maja.

Jednak Hunter ostrzegł również, że napływy zaczęły zwalniać. ETF-y odnotowały zaledwie 3,4 miliona dolarów netto napływu dwa dni temu, a następnego dnia kolejny milion dolarów. Według niego popyt instytucjonalny pozostanie ważnym czynnikiem do obserwacji, zwłaszcza jeśli Bitcoin będzie kontynuował trend spadkowy.

Hunter wskazał również na niedawną aktywność Galaxy. Firma odstakowała 1 milion tokenów HYPE o wartości około 60 milionów dolarów i przeniosła je do HyperEVM za pośrednictwem adresu powiązanego z OTC. Uważa się, że adres ten jest połączony z przyszłą działalnością ETF Grayscale.

Powiązane: Czy Hyperliquid jest następnym potentatem usług finansowych?

Mimo to Hunter argumentował, że tych transferów nie należy traktować jako prawdziwego napływu środków na rynek, ponieważ tokeny zostały zakupione miesiące wcześniej. Stwierdził, że ruch ten głównie redukuje potencjalną presję sprzedażową, zamiast tworzyć świeży popyt kupna.

Hyperliquid rozszerza się poza kontrakty perpetual futures

Handel kontraktami perpetual futures pozostaje główną działalnością Hyperliquid, ale platforma szybko rozszerza się na kolejne produkty finansowe.

Protokół obsługuje teraz rynki predykcji, syntetyczne aktywa pre-IPO oraz pełną funkcjonalność DeFi poprzez HyperEVM. Analitycy twierdzą, że pomaga to Hyperliquid pozycjonować się jako kompletna warstwa infrastruktury finansowej, a nie aplikacja handlowa służąca jednemu celowi.

Hyperliquid Daily opisał projekt jako „pełną warstwę finansową" ze względu na rozwijający się ekosystem i agresywny model skupu HYPE.

Platforma obecnie kieruje około 99% opłat na skup HYPE i spalanie tokenów. To bezpośrednio łączy aktywność platformy z ekonomiką tokena.

Według danych Grayscale, Hyperliquid wygenerował około 800 milionów dolarów w rocznych przychodach, działając z relatywnie małym zespołem. Ten poziom efektywności skłonił do porównań z niektórymi z największych firm fintech na świecie.

Zainteresowanie instytucjonalne wzrosło jeszcze bardziej po tym, jak prezes ICE Jeffrey Sprecher opisał wpływ Hyperliquid jako potencjalnie „większy niż NASDAQ" pod względem innowacji w strukturze rynku.

Kluczowa technologia napędzająca wzrost

Jednym z powodów, dla których Hyperliquid zyskał popularność, jest jego zdolność do zapewnienia doświadczenia podobnego do scentralizowanej giełdy przy jednoczesnym pozostaniu w pełni on-chain.

Platforma oferuje głęboką płynność, widoczne arkusze zleceń, szybkie czasy realizacji i samodzielną opiekę nad aktywami. Każda transakcja, likwidacja i operacja jest zapisywana on-chain, dając użytkownikom większą przejrzystość niż wielu scentralizowanych konkurentów.

Grayscale podał, że Hyperliquid przetworzył około 2,9 biliona dolarów wolumenu kontraktów perpetual futures w 2025 roku i osiągnął prawie 7 miliardów dolarów w otwartych pozycjach.

Ten wynik wyniósł Hyperliquid do czołówki globalnych giełd kontraktów perpetual futures. Jest to godne uwagi, ponieważ platforma ma mniej niż trzy lata i nadal blokuje użytkowników na rynkach takich jak Stany Zjednoczone.

Jego architektura również odgrywa kluczową rolę we wzroście.

HyperCore zasila infrastrukturę giełdy, w tym arkusze zleceń, likwidacje, systemy marży i handel kontraktami perpetual futures. HyperEVM daje deweloperom środowisko kompatybilne z Ethereum do budowania aplikacji połączonych z płynnością Hyperliquid. HyperBFT zabezpiecza sieć poprzez delegowany konsensus proof-of-stake.

W przeciwieństwie do wielu projektów kryptowalutowych, które adaptują ogólne blockchainy do handlu, Hyperliquid zbudował swój łańcuch specjalnie pod kątem wydajności handlowej.

Handel surowcami i indeksami giełdowymi przez całą dobę

Jedną z największych instytucjonalnych atrakcji Hyperliquid może być jego ekspansja na rynki niekryptowalutowe. Poprzez system HIP-3 deweloperzy mogą uruchamiać kontrakty perpetual futures powiązane z surowcami, indeksami giełdowymi i innymi aktywami z realnego świata.

Te rynki odnotowały już znaczącą aktywność handlową.

Kontrakty perpetual futures na srebro przekroczyły 4 miliardy dolarów dziennego wolumenu podczas skoku zmienności w lutym. Kontrakty perpetual na ropę naftową również przekroczyły 4 miliardy dolarów wolumenu w ciągu 24 godzin podczas napięć na Bliskim Wschodzie w kwietniu. W pewnym momencie wolumen handlu kontraktami perpetual na ropę krótko przekroczył kontrakty perpetual na Bitcoina na platformie.

Hyperliquid wprowadził również kontrakty perpetual na S&P 500, które są dostępne w handlu podczas weekendów, gdy tradycyjne rynki akcji są zamknięte.

Ta zdolność do oferowania ciągłego globalnego kształtowania cen jest jednym z powodów, dla których niektórzy analitycy wierzą, że platforma może ostatecznie konkurować z częściami tradycyjnej infrastruktury finansowej.

Do tej pory rynki HIP-3 wygenerowały ponad 230 miliardów dolarów skumulowanego wolumenu handlu w ponad 140 aktywnych parach handlowych.

Powiązane: HYPE celuje w 69 dolarów, gdy wieloryby podwajają zakłady, a sprzedający na krótko napotykają rosnące straty

Analitycy obserwują kolejne wybicie

Uczestnicy rynku uważnie obserwują również konfigurację techniczną HYPE. Analityk Ansem powiedział, że token pozostaje silny po wzroście o około 50% w ciągu jednego tygodnia. Obecnie konsoliduje się blisko poprzednich historycznych szczytów.

Opisał strukturę jako możliwy byczo-zawieszony pennant i sugerował, że wybicie może nastąpić w ciągu następnych dwóch tygodni.

Według Ansema, każdy krótkoterminowy spadek po miesięcznych zamknięciach może stać się okazją dla traderów czekających na pozycje wejścia. Stwierdził również, że nie spodziewa się, by HYPE ponownie odwiedził poziom cenowy 50 dolarów.

Regulacje mogą zdecydować o kolejnej fazie

Pomimo optymizmu, regulacje pozostają jedną z największych niepewności Hyperliquid. Produkty perpetual futures są nadal w dużej mierze niedostępne w Stanach Zjednoczonych, ponieważ nie mieszczą się w istniejących regulacjach dotyczących instrumentów pochodnych.

W rezultacie Hyperliquid nadal blokuje użytkowników z USA.

Jednak Grayscale argumentował, że przyszła jasność regulacyjna dotycząca zdecentralizowanych giełd i kontraktów perpetual futures mogłaby znacznie poszerzyć adresowalny rynek platformy.

Raport wskazał na rosnące zaangażowanie branży ze strony firm takich jak Coinbase, Kraken, Robinhood i Kalshi. Podkreślił również rosnące dyskusje na temat regulacji kontraktów perpetual futures w ramach Komisji ds. Obrotu Kontraktami Terminowymi na Towary (CFTC).

Jeśli zgodny z przepisami handel kontraktami perpetual futures zostanie ostatecznie dopuszczony w USA, Hyperliquid może uzyskać dostęp do jednego z największych rynków finansowych na świecie.

Ryzyko nadal istnieje

Pomimo szybkiego wzrostu, analitycy twierdzą, że ryzyko pozostaje znaczące. HYPE pozostaje wysoce zmienny, z roczną zmiennością szacowaną na około 80%. Jest to znacznie wyżej niż Bitcoin.

Grayscale wyraził również obawy dotyczące stosunkowo scentralizowanej struktury walidatorów Hyperliquid oraz jego modelu oprogramowania o zamkniętym kodzie źródłowym. Obie kwestie mogą niepokoić zwolenników decentralizacji.

Regulacje pozostają również główną długoterminową niepewnością. Jeśli dostęp dla użytkowników z USA pozostanie ograniczony, przyszła ekspansja może stać się trudniejsza. Mimo to Hyperliquid osiągnął już zastosowanie w realnym świecie na dużą skalę w połączeniu z silnym generowaniem przychodów.

Ta kombinacja jest powodem, dla którego wielu inwestorów nie postrzega już Hyperliquid jako kolejnej giełdy kryptowalut. Zamiast tego widzą go jako możliwy wzorzec dla nowego rodzaju globalnej platformy finansowej.